La importancia del cálculo de Ito en el proceso de pricing de los contratos futuros sobre commodities: algunos ejemplos con el cacao

Abstract

En este artículo se pone en evidencia la importancia que tiene el cálculo de Itô dentro del proceso de pricing de los contratos futuros que hacen parte de una clase de contratos futuros sobre commodities. En efecto, se muestra cómo resulta fundamental en los distintos tipos de modelos genéricos existentes: 1) los modelos de factores, 2) los modelos de forma reducida de equilibrio y 3) los modelos de forma reducida de no arbitraje. En cada caso, se realizará un ejemplo con algunos de los modelos más conocidos dentro de la literatura: el de Brennan y Schwartz (1985) para el caso de factores, y los de un factor y de dos factores de Schwartz (1997) para los de equilibrio y de no arbitraje respectivamente. Por último, los tres modelos se aplicarán a un commodity puntual: el cacao, y a una clase de contratos futuros sobre commodities específica: la London Cocoa Futures.

Coberturas a los ingresos petroleros de la Nación. Caso Colombia, 2014-2016

“…Cabe resaltar que, aunque este es un proceso de Markov, no tiene incrementos independientes, por lo que se considera que los cambios esperados en el precio del activo S t están en función de la diferencia entre el último precio observado y el precio de equilibrio de largo plazo. La ecuación de Ornstein-Unlenbeck es la más usada en variables de este tipo y se describe a continuación: (Mejía, 2016;Brennan y Schwartz, 1985): Lo autores señalaron que el precio spot estándar sigue un mbg:…”