La synergie : concept utile ou fausse justification ?

Abstract

Lors de la plupart des opérations de fusion-acquisition le motif le plus souvent avancé est la synergie de sorte que cette justification pourrait être seulement un paravent. En effet, force est de reconnaître que la notion de synergie demande à être clarifiée et précisée. En définir les facteurs est insuffisants car la synergie génère aussi des coûts. A la suite de ces précisions, il sera possible d’apprécier objectivement l’utilité réelle de ce concept en dégageant une synergie potentielle ou ex ante et une synergie réelle ou ex post et de s’interroger sur les raisons de divergence de ces deux mesures. Finalement, on pourra constater que le concept de synergie est ainsi devenu plus opérationnel.