Le crowdfunding  : modèle alternatif de financement ou généralisation du modèle de marché pour les start-up et les PME ?

Abstract

Le crowdfunding a été, à l'origine, présenté comme un modèle alternatif permettant de financer des projets risqués grâce à la foule. Les auteurs étudient l'évolution récente de la réglementation et le développement des multiples partenariats noués entre les plates-formes et les banques qui conduisent à la re-financiarisation du modèle initial. Leur analyse montre que le développement du crowdfunding ne conduit pas à un mouvement de désintermédiation mais, au contraire, qu'il généralise l'intermédiation de marché en proposant un outil de finance de marché adapté au non coté. Classification JEL : G21, G24, M13.

La importancia de la dimensión regional para las plataformas de crowdfunding: el caso del territorio bretón

“…Selon, entre autres, Agrawal, Catalini et Goldfarb (2011) et Onnée et Renault (2014, elles facilitent la création d'un réseau pour le porteur de projet. Les plateformes de crowdfunding jouent donc un rôle d'intermédiaire financier (Cieply et Le Nadant, 2016). Bien que le porteur d'un projet fasse appel à une plateforme pour collecter les fonds nécessaires à la réalisation de son projet et ne s'adresse pas directement aux contributeurs potentiels, il échange des informations avec ces derniers pour les mobiliser.…”

“…), et ce, sous diverses formes (dons avec ou sans contrepartie, préachats, fonds propres, prêts rémunérés ou non rémunérés) (Bessière et Stéphany, 2014 ;Gerber, Hui et Kuo, 2012 ;Pierrakis et Collins, 2013). Le crowdfunding s'inscrit dans une logique de transformation sociale favorisant l'émergence du « consom'acteur » (Cieply et Le Nadant, 2016).…”

“…Cela engendre un risque opérationnel plus élevé. Alors que certaines plateformes de crowdfunding parient sûrement sur l'intelligence collective et la sagesse des foules, d'autres plateformes la redoutent (Cieply et Le Nadant, 2016 ;Deffains-Crapsky et Daniel, 2018).…”

Caractéristiques des jeunes entreprises innovantes ayant recours au financement participatif : approche comparative selon les modes de levées de fonds

“…En raison du manque de garantie qu'elles peuvent apporter et de leurs problèmes de trésorerie, les jeunes entreprises n'accèdent pas facilement aux ressources, en particulier aux ressources financières. Bien que le financement participatif soit encore une source de financement marginale pour les entreprises, sa croissance au cours de ces dernières années atteste de l'intérêt qu'il représente pour les jeunes entreprises (Cieply et Le Nadant, 2016 ;Lesur, 2015). Le crowdfunding, ou financement participatif de projets repose sur l'appel à la foule -crowd.…”

“…Ce résultat intéresse tout d'abord les plateformes de financement participatif. Depuis l'Ordonnance n o 2014-559 1 réglementant le financement participatif en France, ce mode de financement fait l'objet de nouveaux contrôles, ce qui contribue à les faire entrer dans le « giron des activités financières standards » (Cieply et Le Nadant, 2016). Il est donc important de connaître les caractéristiques distinctives des entreprises ayant recours à ces acteurs.…”