Mark-up Determinants and Effectiveness of Open Market Operations in an Oligopsonistic Banking Sector: The Mexican Case

Levy, Noemí; Mántey, Guadalupe

doi:10.4337/9781847201898.00014

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“…La respuesta de la tasa pasiva es primero, debido posiblemente a que los pasivos suelen ser de menor plazo y, por lo tanto, más rápido su ajuste. Resulta interesante que la tasa interbancaria tenga un efecto positivo so-• bre el rendimiento del principal papel gubernamental; no obstante, esto puede estar asociado con el papel prácticamente monopólico que desempeñan las instituciones de crédito en la adquisición primaria de las colocaciones de títulos gubernamentales (Levy y Mántey, 2004). El efecto sobre la tasa activa es un poco menor; logra el máximo con • cierto rezago, pero se diluye antes, lo cual sugiere que hay activos con tasas variables que se ajustan rápidamente, y activos con tasa fi ja que se ajustan después.…”

Section: Conclusionesunclassified

“…Se encontró que la tasa interbancaria tiene un efecto positivo sobre el rendimiento de los títulos gubernamentales. Lo anterior puede estar asociado con el papel monopólico que desempeñan las instituciones de cré-dito en la adquisición primaria de las colocaciones de títulos gubernamentales (Levy y Mántey 2004). Otro hallazgo relevante es que se aprecia un efecto menor de la tasa interbancaria sobre la tasa de interés pasiva, lo que está relacionado con la relativa inelasticidad de los depósitos y el presunto oligopsonio bancario en México.…”

Section: Introductionunclassified

“…En este sentido, la concentración que generalmente hay en los sistemas bancarios tiende a generar condiciones que afectan la com-petencia, lo cual podría originar incrementos en las tasas de préstamos y racionamiento (Galbis, 1982), así como monopsonio en la captación de depósitos (Levy y Mántey, 2004).…”

unclassified

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El canal de transmisión de las tasas de interés en la política monetaria de México

Vargas¹,

Hernández

Gómez

et al. 2012

ETYP

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RESUMENEl objetivo de este artículo es determinar empíricamente los principales canales de transmisión de las tasas de interés en México. Lo anterior se lleva a cabo mediante la especifi cación y estimación de un modelo VAR estructural cointegrado (SVAR) que captura los mecanismos de transmisión entre las tasas de interés de México en el corto y en el largo plazos. Los resultados econométricos sugieren que el mecanismo de transmisión de las tasas de interés en México sigue dos canales claramente defi nidos y que el papel monopólico de las instituciones de crédito desempeña un papel fundamental en la determinación del traspaso entre las tasas de interés.Palabras clave: banca central, cointegración, crédito, tasa de interés, política monetaria. Clasifi cación JEL: E50, E54, E58. ABSTRACTThis paper aims to determine empirically the main transmission channels between short-term and long-run interest rates in the Mexican economy. Econometric results, obtained from a structural cointegrated VAR model, point out two clearly defi ned channels of transmission. Moreover, monopolistic credit institutions in the local market appear to play a fundamental role in the transmission mechanism of interest rates.

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Section: Conclusionesunclassified

Section: Introductionunclassified

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El canal de transmisión de las tasas de interés en la política monetaria de México

Vargas¹,

Hernández

Gómez

et al. 2012

ETYP

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“…Levy and Mántey (2006) explicate this view, which is a version of "horizontalism," or broadly, the belief that money and credit supply curves are flat. They provide some time series evidence for the Mexican case.…”

Section: )mentioning

confidence: 99%

“…These necessarily entail motion along the time axis, and not just the existence at a point in time of a rising loan supply or interest-rate-markup curve, as in the horizontalist account of monetary endogeneity (e.g., Lavoie 2014; Levy and Mántey 2006). In the model below, we use endogenously created bank money and reserves, with the loan rate varying to reflect the degree of indebtedness, rather than the supply and demand for loanable funds.…”

Section: Financial-sector Blockmentioning

confidence: 99%

Inside Money in a Kaldor-Kalecki-Steindl Fiscal Policy Model: The Unit of Account, Inflation, Leverage, and Financial Fragility

Hannsgen

Young-Taft

2015

SSRN Journal

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Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in EconStor may be saved and copied for your personal and scholarly purposes.You are not to copy documents for public or commercial purposes, to exhibit the documents publicly, to make them publicly available on the internet, or to distribute or otherwise use the documents in public. licence. www.econstor.eu The idea of including a model of greenhouse gas accumulation in the model developed in this paper was inspired by the presentations at a conference at SCEPA, The New School for Social Research, New York City, which was attended by several Levy Institute scholars. This conference took place on April 25 and 26, 2014. We thank the organizers of that conference. † hannsgen@levy.org ‡ tyoungtaft@simons-rock.edu If the documents have been made available under an Open Content Licence (especially Creative Commons Licences), you may exercise further usage rights as specified in the indicatedThe Levy Economics Institute Working Paper Collection presents research in progress by Levy Institute scholars and conference participants. The purpose of the series is to disseminate ideas to and elicit comments from academics and professionals. 1 AbstractWe hope to model financial fragility and money in a way that captures much of what is crucial in Hyman Minsky's financial fragility hypothesis. This approach to modeling Minsky may be unique in the formal Minskyan literature. Namely, we adopt a model in which a psychological variable we call financial prudence (P) declines over time following a financial crash, driving a cyclical buildup of leverage in household balance sheets. High leverage or a low safe-asset ratio in turn induces high financial fragility (FF). In turn, the pathways of FF and capacity utilization (u) determine the probabilistic risk of a crash in any time interval. When they occur, these crashes entail discrete downward jumps in stock prices and financial sector assets and liabilities.To the endogenous government liabilities in Hannsgen (2014), we add common stock and bank loans and deposits. In two alternative versions of the wage-price module in the model (wagePhillips curve and chartalist, respectively), the rate of wage inflation depends on either unemployment or the wage-setting policies of the government sector. At any given time t, goods prices also depend on endogenous markup and labor productivity variables. Goods inflation affects aggregate demand through its impact on the value of assets and debts. Bank rates depend...

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Programas de microfinanciamiento: incidencia en las mujeres más pobres

Cardero

2008

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Este artículo analiza cómo, dentro del sistema financiero nacional de México, destacan los sistemas de microfinanciamiento y las cajas de ahorro. Examina la conformación del circuito financiero de ahorro y crédito de la mayor parte de las instituciones de microcrédito, el costo de los recursos que pagan las usuarias, y los usos a los que los destinan. Evalúa cómo esos recursos son insuficientes en su sentido de instrumentos únicos y aislados para combatir la pobreza de las mujeres. Sugiere una serie de acciones para articular los microcréditos y así potencien la viabilidad de los negocios de las mujeres, de tal modo que permitan a las usuarias del crédito acumular una masa crítica de ahorro, ampliar su campo de acción económica, y mejorar sus condiciones de vida.

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Mark-up Determinants and Effectiveness of Open Market Operations in an Oligopsonistic Banking Sector: The Mexican Case

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El canal de transmisión de las tasas de interés en la política monetaria de México

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Inside Money in a Kaldor-Kalecki-Steindl Fiscal Policy Model: The Unit of Account, Inflation, Leverage, and Financial Fragility

Programas de microfinanciamiento: incidencia en las mujeres más pobres

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