Modelización de la autosuficiencia de las instituciones microfinancieras mediante regresión logística basada en análisis de componentes principales

Estructura de Fondeo y Desempeño Financiero. Estudio Empírico en Cooperativas de Ahorro y Crédito del Segmento 1 en Ecuador

“…El análisis entre estructura de capital y el desempeño financiero en IMF a nivel mundial ha sido abordado por diversos autores, tales como: Kyereboah-Coleman (2007), Bogan (2012), Kar (2012), Cuéllar-Fernández et al (2015, Irimia-Diéguez et al (2016) y Chikalipah (2017. Estos autores han utilizado diversos métodos econométricos y explicaron los efectos entre las mencionadas variables.…”

“…Los trabajos empíricos de Bogan (2012), Irimia-Diéguez et al (2016) y Chikalipah (2017) definieron a su variable dependiente como la relación entre ingresos financieros totales y la suma de gastos financieros, gastos de operación y gastos de provisión. Bogan (2012) 2015) usaron el margen de interés neto, calculado como la diferencia entre ingreso financiero y gastos financieros sobre el total de activos.…”

“…Por su parte, Cuéllar-Fernández et al (2015) incluyeron tres relaciones: patrimonio/ total de activos, donaciones/ingresos y depósitos/cartera. Esta última variable también fue usada por Irimia-Diéguez et al (2016), quienes, además, utilizaron las variables deuda/patrimonio y depósitos/total de activos. En los trabajos citados, a más de las variables vinculadas con la estructura de capital, también fueron incluidas variables de control relacionadas con la escala-tamaño de la IMF, como: total de activos, número de prestatarios y depositantes y cartera total, edad de la organización, indicadores de eficiencia operativa e indicadores de eficiencia financiera.…”

“…Estos últimos resultados son similares a los presentados en el componente de endeudamiento del modelo propuesto por Irimia-Diéguez et al (2016), los cuales, a pesar de ser estadísticamente no significativos, validaron la hipótesis nula que proponía una relación negativa entre nivel de endeudamiento de las IMF (deuda y depósitos) y su sostenibilidad, debido al efecto derivado del pago de intereses de dichos pasivos. Por su parte, los resultados de Chikalipah (2017) muestran también una relación negativa, pero estadísticamente significativa, entre depósitos y autosuficiencia financiera de las IMF analizadas, lo cual tendría relación con el alto costo de movilización y gestión de los pequeños depósitos.…”

“…Más allá de la discusión teórica de los conceptos de Modigliani y Miller existe una línea de investigación que relaciona la estructura de fondeo con la sostenibilidad financiera de organizaciones del sector de las microfinanzas. Tal como muestran algunos estudios que analizan, de forma agregada, instituciones microfinancieras (IMF) de varias regiones del mundo (Ahlin et al, 2010;Bogan, 2012;Tchuigoua, 2014;Cuéllar-Fernández et al, 2015;Irimia-Diéguez et al, 2016), así como otros aplicados a países africanos (Kyereboah-Coleman, 2007;Chikalipah, 2017). Sin embargo, específicamente para el caso latinoamericano, hay escasez de investigaciones sobre esta temática a pesar de la relevancia y diversidad de las microfinanzas en América Latina (Larraín, 2009).…”