Modelo de risco e decisão de crédito baseado em estrutura de capital com informação assimétrica

Abstract

ResumoA partir de uma amostra 241 empresas da Indústria Manufatureira brasileira, concluímos que parâmetros que definem a estrutura de capital das empresas são bons sinalizadores para discriminar as empresas quanto ao seu risco de crédito em um ambiente de informação assimétrica. Para chegar a tal resultado, usamos uma equação regressão do tipo Logit, cujas variáveis explicativas são oriundas da análise fatorial e da regressão discriminante através do método stepwise backward. Outro ponto importante é a incorporação de um modelo de decisão de crédito com o uso de programação Linear Inteira como o desenvolvido por Gehrlein & Wagner (1997).Palavras-chave: análise fatorial; programação linear; risco de crédito. AbstractFrom a sample of 241 firms in the Brazilian manufacturing sector, we conclude that parameters that define firms' capital structure are good signals of the risk of default on bank loans. In order to derive this result, we use a Logit regression, in which the explanatory variables come from factor analysis and stepwise regression. We also combine this methodology with a model of credit granting that incorporates integer linear programming as developed by Gehrlein & Wagner (1997).

Estrutura de capital e assimetria de informação: um estudo em empresas brasileiras de capital aberto dos setores têxtil e de energia elétrica

“…Ao captar dívidas, os credores exigem informações relativas à empresa, para que possa ser corretamente avaliada, evitando erros no contrato. Tal fato diminui a assimetria informacional entre os gestores e os credores (DANTAS;SOUZA, 2008).…”

Divulgação de Informações por meio da Internet: Serão as Redes Sociais Capa-zes de Reduzir a Assimetria Informacional entre Empresas e Investidores?

“…Leland e Pyle (1977) afirmam que nos mercados financeiros, os tomadores de financiamentos detêm informações "privilegiadas" em relação aos financiadores, pois aqueles conhecem os projetos para quais os financiamentos foram tomados, enquanto que estes podem ser burlados pelo excesso de qualidades positivas, expressos pelos tomadores. Em virtude de reduzir a desigualdade de disponibilidade de informações, o agente que não dispõe de informações privilegiadas, tenta obter para si as melhores informações que estejam disponíveis (DANTAS;SOUZA, 2008).…”

A Estrutura De Capital Das Cooperativas De Crédito Filiadas Ao Sicredi

“…A decisão de escolha entre os ativos que irão constituir sua estrutura patrimonial, ativos rentáveis com pouca liquidez e ativos com menores rentabilidade e com maior liquidez, é parte da estratégia das instituições financeiras (OREIRO, 2005). A alocação eficiente dos recursos por parte da instituição tende a garantir maiores retornos (DANTAS;DESOUZA, 2008).…”