Não Linearidades Na Dinâmica Do Produto Interno Bruto Brasileiro Entre 1947 E 2012

Abstract

Resumo: O presente artigo verifica a ocorrência de não linearidades nos ciclos do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro no período de 1947 a 2012, através da estimação de modelos lineares e de regimes markovianos, avaliando-os com a estatística BDS, que testa a independência de uma série temporal. Constata-se que as especificações autorregressivas não capturam todo o padrão de dependência temporal das séries de tempo. Contudo, após ajustar os modelos markovianos com dois e três estados, é possível obter resíduos ruído branco, com a maioria das estatísticas BDS não significativas. Na cadeia de Markov com dois regimes, caracteriza-se a economia como tendo fases de alta e baixa volatilidade, o que destaca a queda da instabilidade no país ocorrida em meados da década de 1990. Além disso, ao se considerar três regimes, distinguem-se os seguintes períodos (taxas de crescimento entre parênteses): recessões (-5,8% a.a.), de curta duração e alta volatilidade; crescimento acelerado (7,9% a.a.), de longa duração e alta volatilidade, predominante entre os anos de 1947 a 1980, não sendo observado após 1997; e crescimento equilibrado (4,3% a.a.), com duração média de sete trimestres, taxa moderada de crescimento e baixa variância, ocorrendo com maior frequência após 1995. Conclui-se, portanto, que há a presença de fortes não linearidades nos ciclos econômicos brasileiros, compatíveis com regimes assimétricos em duração e amplitude, além de heterocedásticos. Palavras-chave: Não linearidade. Produto Interno Bruto. Regimes markovianos. Teste BDS.Abstract: In this paper, we look for nonlinear dynamics in Brazilian gross domestic product (GDP) cycles between 1947 and 2012, by using BDS statistics to analyze autoregressive and Markovian models. Our results showed that AR(p) regressions could not completely describe the properties of the cyclic series, as they did not yield independent and identically distributed (iid) residuals. However, after estimating heteroscedastic Markovian models to the data, the null of iid was not rejected. As indicated by two-state Markov chains, Brazilian economy switched between phases of high and low volatility, with the latter more likely to occur after 1995. Furthermore, we estimated a three-state Markov chain, which pointed out the following regimes Análise Econômica, Porto Alegre, ano 34, n. 66, p. 57-82, set. 2016. 58(annual growth rates inside brackets): recessions (-5.8%), with short duration and high volatility; accelerated growth (7.9%), frequent from 1947 to 1980, with long duration and high volatility; and, balanced growth (4.3%), with moderate growth rate and lower variance, prevalent since 1995. Thus, we conclude that the Brazilian GDP cycles are strongly nonlinear, presenting phase asymmetries in duration and amplitude, besides heteroscedasticity.

Dependência na duração das flutuações econômicas no Brasil: evidências para o período 1947-2017

“…Entre os fatos estilizados, detecta-se recorrentemente a existência de assimetria entre expansões e recessões, sendo os períodos de expansão em média mais extensos. Além disso, são apontadas quebras estruturais com mudanças na volatilidade e nas taxas de crescimento, por vezes atribuídas a mudanças na condução da política econômica e mudanças estruturais na economia do país (Araújo, Carpena e Cunha, 2008;Céspedes, Chauvet e Lima, 2006;Chauvet, 2002;Lopes e Toyoshima, 2016;Ribeiro e Pereira, 2010;Vieira e Valls Pereira, 2013).…”

“…É possível encontrar trabalhos empíricos aplicados ao Brasil que seguem a linha de Hamilton (1989), como Chauvet (2002), Lopes e Toyoshima (2016) e Vieira e Valls Pereira (2013), que assumem que a duração não afeta a probabilidade do fim das fases. Entretanto, estes estudos não testavam diretamente a existência de dependência na duração, restando uma importante lacuna a ser preenchida no que se refere aos estudos desse tema na literatura dos ciclos econômicos brasileiros.…”