O e-commerce e os fundos imobiliários logísticos: estratégias de captura de rendas imobiliárias

Abstract

Resumo O volume de recursos direcionados para o mercado imobiliário comercial cresceu rapidamente nos últimos anos com o advento da financeirização. Neste trabalho, examinamos o processo de financeirização do setor logístico brasileiro, argumentando que ele está relacionado com a atuação de fundos de investimento imobiliário. Procuramos mostrar que esses atores financeiros desenvolveram estratégias de extração de rendas imobiliárias se aproveitando de dois processos concomitantes: de um lado, a crescente demanda de empresas varejistas por espaços logísticos – acelerada com a pandemia da Covid-19 –; e, de outro, da procura dos investidores brasileiros por investimentos tidos como “alternativos”. Concluímos que esses atores possuem critérios particulares de risco e retorno que resultam em investimentos altamente seletivos, tanto em localização, como em características construtivas e de escolha de locatários.

Do financiamento à financeirização: a reestruturação do espaço pelos Fundos de Investimento Imobiliário em São Paulo

“…Atualmente, há mais de 711 FIIs registrados, com valor patrimonial de R$179 bilhões 1 (B3, 2022a, p. 02). Em razão do impetuoso crescimento dessa indústria, das dinâmicas que o instrumento engendra sob o ambiente construído e sobre a racionalidade dos agentes, diversos estudos têm se dedicado a iluminar as diferentes facetas que daí se delineiam (BOTELHO, 2005;FIX, 2011;FRANCO, 2019;MAGNANI;SANFELICI, 2022;SANFELICI, 2017;HALBERT, 2018;TERPINS, 2013;VOLOCHKO, 2008).…”

“…Em 2020, o percentual de FIIs logísticos no IFIX era de 19%, a maior participação de um fundo de "tijolo".127 Cf Magnani, Sanfelici (2022). se aprofundam no perfil das empresas inquilinas em galpões logísticos detidos por FIIs.…”