Overoptimism in shareholderletters of selected companies from Warsaw Stock Exchange

Abstract

Streszczenie: Cel -Celem badania było określenie poziomu optymizmu w listach do akcjonariuszy wybranych spółek GPW w Warszawie w relacji do osiągniętych wyników finansowych. Metodologia badania -Przegląd literatury oraz badania empiryczne oparte na analizie tekstu listów do akcjonariuszy spółek z WIG20 i sektora media na GPW w Warszawie, a następnie określenie poziomu manipulowania wrażeniem w relacji do wyników finansowych spółek. Wynik -W badanej próbie zaobserwowano wiele technik manipulacji wrażeniem. W odniesieniu do poziomu optymizmu zauważono, że mają na niego wpływu realne wyniki osiągnięte przez przedsiębiorstwa, a ponadto sukcesy zazwyczaj są przypisywane czynnikom zależnym od zarządów, a porażki czynnikom zewnętrznym. Oryginalność/wartość -Jest to pierwsze badanie analizujące poziom manipulowania wrażeniem w raportach spółek notowanych na GPW w Warszawie, łączące ze sobą kilka technik pomiaru manipulowania wrażeniem w sprawozdawczości narracyjnej.Słowa kluczowe: manipulowanie wrażeniem, sprawozdawczość narracyjna, list do akcjonariuszy, wyniki finansowe wprowadzenie Pomimo trwającej dyskusji wśród uczestników rynków kapitałowych, regulatorów, praktyków i świata akademickiego na temat istoty i zakresu sprawozdawczości narracyjnej, teoria asymetrii informacji (Akerlof 1970) wskazuje, że inwestorzy powinni premiować spółki, które publikują szerszy zakres informacji o wysokiej jakości. Przejrzystość informacyjna przekłada się na zwiększenie atrakcyjności inwestycyjnej, redukcję kosztu kapitału i zmniejszenie kosztów transakcyjnych. Badania empiryczne w tym zakresie pokazują, że sprawozdawczość wpływa na reakcję inwestorów i redukuje negatywną selekcję (Beyer i in. 2010), jak również pozwalają na stwierdzenie, w jakich warunkach zwiększenie zakresu i jakości udostępnianych informacji jest korzystne dla emitentów. ZESZYTY NAUKOWE UNIWERSYTETU SZCZECIŃSKIEGO nr 855Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia nr 74, t. 1 (2015)

Narracje w rachunkowości jako narzędzie zarządzania wrażeniem

“…Na podstawie przeprowadzonego przeglądu literatury można wskazać, że w Polsce nie zostało wykonanych zbyt wiele badań nad narracyjnymi formami sprawozdawczymi w zakresie zarządzania wrażeniem. Badania, które zostały przeprowadzone, dotyczyły poziomu optymizmu w relacji do wyników finansowych (Fijałkowska i in., 2015) (Hadro i in., 2017;Hadro i Pauka, 2018) i sprawozdaniu z działalności (Jaworska i Bucior, 2020) oraz wpływu struktury własnościowej na ich stosowanie (Hadro i in., 2017), a także mechanizmów atrybucji (Jaworska i Bucior, 2018).…”