Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, Resiko Bisnis Dan Struktur Asset Terhadap Struktur Modal Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi

Abstract

Capital structure is one of the complex financial decisions because it is related to other financial decision variables. The purpose of this study is to analyze the factors that influence the capital structure with profitability as a moderating variable. The population in this study is the registered food and beverage sub-sector companies. on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2018. The sampling technique in this study used a purposive sampling method and obtained a sample of 12 companies. The data analysis method uses the classical assumption test and multiple linear regression analysis using SPSS 20, with the results of data analysis showing company growth and business risk has no effect on capital structure, while liquidity has a negative and significant effect on capital structure, asset structure has a positive and significant effect on structure capital while profitability has a negative effect on capital structure. Profitability is not able to moderate the effect of company growth, business risk and asset structure on capital structure but profitability is able to moderate the effect of liquidity on capital structure.

Pengaruh Struktur Aset, Risiko Bisnis, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating

“…Dalam penelitian sebelumnya masih menunjukkan hasil yang belum konsisten mengenai pengaruh struktur aset, risiko bsnis dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal. Research gap variabel struktur aset berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Srimindarti dan Hardiningsih (2015), Denziana dan Yunggo (2017), Nur'aini et al (2020 memperoleh hasil bahwa struktur aset memiliki pengaruh positif terhadap struktur modal. Hal tersebut bertentangan dengan hasil observasi yang dilakukan oleh Yohanes (2014), Ridho (2019) dengan hasil bahwa struktur aset memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal.…”

“…Hal ini menunjukkan hasil yang tidak sejalan pada observasi yang dilakukan oleh Buana dan Khafid (2018), Dewi dan Lestari (2014) dengan hasil bahwa risiko bisnis memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal perusahaan. Sedangkan Mufidah et al (2018), Nur'aini et al (2020 memperoleh hasil bahwa risiko bisnis tidak memiliki pengaruh terhadap struktur modal.…”

Pengaruh Peluang Pertumbuhan, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Aset terhadap Keputusan Pendanaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi

“…Perusahaan akan menggunakan utang apabila dana dari hasil kegiatan bisnis yang dimilikinya tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan perusahaan. Hasil penelitian ini sepaham dengan penelitian yang dilakukan oleh Nur'aini (Nur'aini et al, 2020) yang menyatakan profitabilitas tidak dapat memoderasi pengaruh antara struktur aset dengan keputusan pendanaan.…”

Profitabilitas sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Aktiva, Risiko Bisnis, dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal

“…Risiko bisnis merupakan ketidakpastian mengenai proyeksi pengembalian atas aktiva di masa mendatang (Brigham & Houston, 2011). Suatu entitas yang mempunyai tingkat risiko bisnis tinggi akan lebih menghindari tambahan modal yang berasal dari pihak eksternal dibandingkan dengan entitas yang memiliki tingkat risiko lebih rendah, ini karena entitas menghindari kemungkinan kebangkrutan (Nur'aini et al, 2020). Hal tersebut mendukung pecking order theory dimana perusahaan dengan risiko bisnis tinggi cenderung sedikit menggunakan utang demi mencegah kebangkrutan dari penggunaan utang, jadi perusahaan dituntut mempergunakan dana internal berupa laba ditahan dibandingkan menggunakan utang yang memiliki risiko kebangkrutan (Juliantika & Dewi, 2016).…”

“…Sawitri & Lestari (2015) menyatakan apabila suatu perusahaan memiliki laba yang berfluktuasi dengan risiko bisnis yang tinggi, maka perusahaan cenderung tetap menggunakan utang karena perusahaan mendapatkan manfaat penghematan pajak dari menggunakan utang. Sebaliknya, perusahaan yang menghasilkan laba tinggi dengan risiko bisnis rendah akan memilih tidak menggunakan pendanaan eksternal (utang), karena perusahaan dengan tingkat profitabilitas tinggi sebagian besar mengalokasikan keuntungannya pada laba ditahan sehingga perusahaan memperoleh pendanaan yang dihasilkan secara internal (Nur'aini et al, 2020). Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ferliana & Agustina (2018), Nur'aini et al (2020, dan Wardani & Subowo (2020) yang menyatakan bahwa profitabilitas tidak memoderasi pengaruh risiko bisnis pada struktur modal.…”