Project Valuation in the Geothermal Power Plant Project: A Comparison of Expected Net Present Value and Static Net Present Value Approaches

Bilqist, Reza Amali; Dachyar, M.; Farizal, Farizal

doi:10.2139/ssrn.3248120

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“…En efecto, los resultados indican que el proyecto sí es factible, lo cual contrasta totalmente con el criterio emitido por el VPN tradicional y la TIR, siendo evidente que, mediante la aplicación de los métodos clásicos, el valor del proyecto se estaría subestimando. Un resultado similar fue obtenido por Bilqist et al (2018), quienes hicieron uso de 3 criterios diferentes VPN, valor presente neto esperado (ENPV, por sus siglas en inglés) y opciones reales para evaluar la viabilidad de un proyecto de energía geotérmica en Indonesia. Este estudio encontró que mediante el enfoque de valoración de opciones reales el proyecto evaluado era más factible en comparación con los resultados de los otros dos criterios, en los cuales no fueron capturados ciertos elementos que agregaban valor al proyecto.…”

Section: Discussionunclassified

“…Sin embargo, es importante destacar que los proyectos en energía renovable se caracterizan por su alto riesgo e incertidumbre (Li et al, 2020;Ju et al, 2019), lo que hace que al momento de evaluar financieramente su viabilidad sea necesario considerar dichas características, las cuales afectan la evolución de los flujos de efectivo de dichos proyectos (Bilqist et al, 2018), influyendo, además, en la elección del mejor método para evaluar las inversiones en energía (Santos et al, 2014). La manera en que los inversionistas deben evaluar este tipo de inversiones es considerando los factores adicionales de riesgo e incertidumbre (Rocha et al, 2018), haciendo que la valoración de estos proyectos, mediante métodos tradicionales como el análisis de flujo de caja, el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR), entre otros, resulte insuficiente y sea necesario el uso de técnicas de evaluación más sofisticadas (Fernandes et al, 2011).…”

Section: Introductionunclassified

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Análisis de opciones reales para la valoración financiera de proyectos de energía geotérmica en Colombia

2021

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Los proyectos de inversión en energía frecuentemente son evaluados mediante la aplicación de técnicas clásicas que asumen un panorama estático en los flujos de caja, resultando insuficientes al no considerar los riesgos asociados a las variables de entrada ni la flexibilidad de los inversionistas para la toma de decisiones. El objetivo principal de esta investigación fue evaluar la viabilidad financiera de proyectos de energía geotérmica en Colombia, considerando la incertidumbre y el riesgo característico de este tipo de proyectos. Primero, se describió el caso de estudio analizado, las variables de modelación más comunes en proyectos de esta índole y las distribuciones probabilísticas asociadas. Posteriormente se utilizó la simulación de Monte Carlo para conocer la viabilidad financiera del proyecto mediante la aplicación de criterios clásicos de la literatura. Estos hallazgos fueron comparados con los obtenidos al aplicar el enfoque de opciones reales al caso de estudio, el cual fue evaluado a partir de una opción real compuesta durante las fases de inversión. Los resultados obtenidos evidenciaron que mediante el uso de los métodos tradicionales el proyecto fue clasificado como no factible, pero, al considerar la flexibilidad de los inversionistas, este resultó atractivo. Por tanto, al momento de evaluar la viabilidad financiera de un proyecto de inversión se deben considerar factores de riesgo e incertidumbre, los cuales agregan valor al análisis de factibilidad y presentan una visión más cercana a la realidad de los proyectos.

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Section: Discussionunclassified

Section: Introductionunclassified

Análisis de opciones reales para la valoración financiera de proyectos de energía geotérmica en Colombia

2021

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“…The assessment items were decided in Step 2, and the assessment factors and methods for each factor were determined in Step 3 (Table 1). NPV analysis is a simple but well-established valuation method that discounting and forecasting incremental cash inflows and outflows for each period to present time at the start of the project (Bilqist et al, 2018). It can be determined by the difference between benefit and the cost (Giaccone and Canova, 2009).…”

Section: Step 3: Assessing Npv For Each Scenariomentioning

confidence: 99%

How to manage land use conflict between ecosystem and sustainable energy for low carbon transition?: Net present value analysis for ecosystem service and energy supply

Kim

Park

Song

et al. 2022

Front. Environ. Sci.

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Solar energy generation has become one of the most popular renewable energy sources for achieving global carbon neutrality. This transition to land-intensive energy generates inevitable land use conflicts with existing land cover, such as forest or agricultural land. South Korea is one of the countries currently experiencing conflicts in land use between ecosystems, food and energy. In addition, various land use problems occur, such as deforestation due to developments and an increase in idle agricultural land due to a decrease in the labor force. Thus, it is important to establish future land use policies that consider these issues. This study conducted a net present value (NPV) analysis for solving land use conflict by comparing monetary value according to different land use cases. Two land use scenarios were investigated: 1) land cover maintained (forest or agricultural land) and 2) land use change for solar energy generation. These two scenarios were compared in the target areas selected in this study to determine the criteria for the solar energy generation site. The economic values from Scenario 1were calculated primarily using ecosystem services assessment and market value, and those of Scenario 2 were calculated based on statistical data. The total suitable area for solar energy generation in Korea was 551,393 ha. As results, the NPV of forest ecosystem services was higher than that of solar energy generation in forest. In the case of idle agricultural land, agriculture caused a continuous deficit owing to carbon emissions, and accordingly, the carbon reduction effect through solar energy generation had a greater value than agricultural activities. This study attempted to resolve land use conflict by considering carbon neutrality through comparing economic values and introducing ecosystem services assessment and carbon credit price in the process of the analysis.

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“…The initial version of the NPV method considered cash flows as deterministic, and later the approach was refined for conditions of uncertainty [15]. The expected net present value (ENPV) method relies on several plausible scenarios for the development of events [16]. Similarly, it happened in the development of other methods (criteria) of project evaluation.…”

Section: Literature Review and Problem Statementmentioning

confidence: 99%

Development of conceptual model of project value dynamics analysis in conditions of uncertainty

Bugrov

Бугрова

2021

EEJET

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A conceptual model for analyzing the dynamics of the value of the project, achieved as a result of engineering, under conditions of uncertainty has been developed. In the methodological context, the proposed approach is based on an array of isovalues, each of which corresponds to its own level of optimism in forecasting the cash flow for the project. With the increase in the efficiency of the project due to engineering, the entire array of iso-value lines’ changes its geometrical position, moving further from the origin (in the four-dimensional space "time-benefit-cost-risk"). The proposed model includes three stages. At the first stage, input information is collected and the corresponding analysis is initiated. The result of the second stage is a multivariate cash flow forecast and calculation of the benefit-cost ratio (BCR) and its changes for each scenario. The third stage provides the calculation of the expected BCR and its change, an assessment of the risk of making an erroneous decision and changing this risk as a result of the engineering session. The model makes it possible to calculate the achieved proportion of the static and dynamic vectors of change in the value of the project, which is one of the key manifestations of the scientific novelty of the work. In the example considered, the share of the dynamic vector of growth in the value of the project was found to be 35.47 %. The model has an environmental property - the assessment of the success of value engineering under conditions of uncertainty is carried out on the basis of the annual total benefits and the annual total costs throughout the project cycle. Thus, the analysis takes into account the impact of the project on the environment, which is reflected in the risk assessment. The given case testifies to the feasibility of applying the model in the practice of engineering the value of construction projects.

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Project Valuation in the Geothermal Power Plant Project: A Comparison of Expected Net Present Value and Static Net Present Value Approaches

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Análisis de opciones reales para la valoración financiera de proyectos de energía geotérmica en Colombia

Análisis de opciones reales para la valoración financiera de proyectos de energía geotérmica en Colombia

How to manage land use conflict between ecosystem and sustainable energy for low carbon transition?: Net present value analysis for ecosystem service and energy supply

Development of conceptual model of project value dynamics analysis in conditions of uncertainty

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