Pursuing financial stability under an inflation-targeting regime

Abstract

Monetary policy, Financial stability, C51, C52, C53, E47, E52,

Monetary Policy and Financial Stability: The Role of Inflation Targeting

“…The fixation of the authorities with ensuring price stability has often resulted in the neglect of financial instability in the markets. Akram, Bårdsen and Lindquist () argue that there is a trade‐off between price and financial stability. That is, monetary policy committed to the objective of price stability cannot achieve financial stability.…”

The bank lending channel and monetary transmission in Central and Eastern European countries

“…The monetary authorities may face in the short run a trade-off between a disinflationary process and instability in the banking system. The length and depth of the economic slowdown that occurs after the introduction of a disinflationary process is closely linked with the ability of the banking sector to reconcile the shift in monetary strategy (Akram et al, 2007). This is more striking in economies where banking sectors are burdened by a high volume of nonperforming loans, as banks' portfolios are exposed to nonrestructured state-owned corporate and newly established firms.…”

Una aproximación para analizar la estabilidad financiera por medio de un DSGE

“…Como es mencionado por estos autores, es importante notar que es necesario tener desme- 1 En Allen y Wood (2006) argumentan que una definición de estabilidad financiera debe estar relacionada con bienestar, debe ser un estado observable y debe estar sujeta a control o influencia de las autoridades, entre otras características. Los autores concluyen que la mejor aproximación a esto es por medio de la definición de características de un evento de inestabilidad financiera.…”

“…Se concluye que la estabilización de la producción tiene consecuencias positivas sobre la estabilidad financiera; sin embargo, el impacto de una menor volatilidad en el precio de la vivienda, de las acciones o del crecimiento en el crédito sobreésta depende de la métrica usada. Akram et al (2007) siguen un camino similar. Los autores modelan una regla de Taylor extendida, por medio de la cuál se determina la tasa de interés de política, dependiendo de las desviaciones en el producto y en la inflación, como en una regla de Taylor usual, y de dos indicadores cuyos cambios pueden indicar vulnerabilidad financiera.…”