Reserve Requirements, Bank Runs, and Optimal Policies in Small Open Economies

Abstract

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Abstract: This paper rationalizes as the outcome of an optimal policy decision the pattern of reserve requirements and other macroeconomic variables in the aftermath of a bank run. The paper develops a general equilibrium model that departs from the standard small open economy (SOE) model in three dimensions: (i) capital mobility is not perfect, (ii) there exists a costly banking system, and (iii) there is an externality affecting individual banks' decisions. The results suggest that the path of reserve requirements would depend on the type of shock that the economy receives and the effect that this shock produces on the interest rate. Interestingly, the size of the risk premium will affect the reaction of the economy to the shock. It is also shown that the dynamic adjustment will be slightly different for permanent and temporary shocks, and it will also depend on the access that the economy has to foreign funds. Terms of use: Documents inJEL classification: E44, E58, F30, F41, G28

Política monetaria contra cíclica y encaje bancario

“…No obstante, afirman que para garantizar la efectividad del uso de esta herramienta ante choques de demanda, los policy makers deben estar dispuestos a elevar el requerimiento de reservas en épocas de crecimiento económico, situación a la que parecen no estar dispuestos muchos de ellos al considerar los efectos impositivos sobre la intermediación financiera. Ganapolsky (2003) también apoya la importancia de este instrumento dentro de una política monetaria contracíclica. Para esto, plantea un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico (DSGE) para una economía pequeña con movilidad imperfecta de capitales, sistema bancario costoso y una externalidad que afecta las decisiones financieras de los individuos.…”