Risco Regulatório E Reação Do Mercado: Análise Do Setor De Energia Elétrica Brasileiro

Taffarel, Marinês; Silva, Wesley Vieira da; Clemente, Ademir

doi:10.4270/ruc.2013107

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“…Although insufficient, in the international context, researchers have shown concern about the impacts of public policies on the risk of stocks of regulated companies. In recent years, researches made by Johnson et al (1990), Mendonça and Dahl (1999); Alexander et al (1999); Buckland and Fraser (2000, 2001a), Jamasb and Pollitt (2003); Kobialka and Rammerstorfer (2009); Taffarel et al (2013); Abedi and Haghifam (2013); Taffarel et al (2015); Perroni et al (2015, 2016) and Newbery (2018); Decker (2018); Gatzert and Kosub (2017) and SabbaghiOmid et al (2018) have sought to assess the impact of regulatory risk on public utilities. These studies adopt methodologies that can be grouped into two categories: simple occurrence and qualitative consideration of the frequency and intensity of regulatory events.…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Do characteristics of the regulatory content have different impact on the risk in the electricity sector?

Taffarel

Silva

Veiga

et al. 2019

IJESM

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Purpose The purpose of this study is to determine if the Brazilian electricity sector is differently affected by the characteristics of the content in the regulatory legislation. Design/methodology/approach For better robustness of the research, the authors analyzed the period from 1995 to 2013, totaling 4,510 observations. To this end, the selection of regulatory legislation was conducted through Markov regime switching. To identify the characteristics of profile and intensity of regulatory content in each legislation, we applied the content analysis technique. Findings The main findings of this study position this research in the vanguard regarding other research in the area by showing that all regulatory measures whose characteristics denote market profile of strong and medium intensity affect the risk of electric utilities in Brazil. As contribution from this research, it can be hypothesized that for provisional measures/laws events, the profile and intensity of regulatory content are relevant and have different impact on the risk of stocks and, therefore, should be considered in the design and development of public policies. Originality/value The paper investigates by means of content analysis, the profile and intensity characteristics of the content present in the regulatory legislation and to present the impact of these characteristics on the risk of the electric energy Sector in Brazil. The research results showed that it is not all regulatory events that impact the stock market. Therefore, regulatory risk estimates must consider the intensity and scope of each legislation, given that legislation with a higher regulatory content that seeks to modify the sector’s operating rules more deeply tends to have a greater impact on the risk of companies that operate in regulated sectors. Therefore, the paper shows originality and evolution for the researchers in the area, with new and significant information.

show abstract

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Do characteristics of the regulatory content have different impact on the risk in the electricity sector?

Taffarel

Silva

Veiga

et al. 2019

IJESM

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show abstract

“…O risco regulatório pode ser entendido como um componente específico do risco de empresas sujeitas a regulação, decorrente de fatores como modificações na estrutura legal, atualizações tarifárias e tantas outras formas de imposição de limites e restrições que o governo pode conferir na busca de preservação e defesa do interesse público. As empresas que atuam na prestação de serviços públicos, pela própria característica de seus serviços, estão submetidas a forte influência de políticas regulatórias (Taffarel, Silva, & Clemente, 2016).…”

Section: Figura 1 Cadeia Do Setor Elétrico Brasileirounclassified

Os Reflexos Da Crise Hídrica Brasileira Na Estrutura De Custos Das Empresas Do Setor De Energia Elétrica

et al. 2019

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Ao longo dos anos, o Brasil enfrenta uma grave crise hidrológica que afeta as diversas camadas sociais e setores econômicos do país. Dentre elas, o setor elétrico brasileiro - dependente direto dos recursos hídricos em sua cadeia de suprimentos - vivencia uma situação de risco operacional hídrico, tendo em vista os baixos níveis de água nos reservatórios e, como consequência, redução na geração de energia nas usinas hidrelétricas. Nesse sentido, este estudo tem por objetivo analisar os reflexos da crise hídrica nos indicadores ligados à estrutura de custos das empresas que compõem a cadeia produtiva do setor elétrico brasileiro nos anos de 2011 a 2015. Para a análise de resultados, utilizou-se uma amostra final de 15 empresas do setor elétrico brasileiro, a qual se avaliou mediante análise de conteúdo dos relatórios anuais, em que se coletaram os indicadores econômicos, operacionais e da Global Reporting Initiative (GRI). Observou-se, a partir da análise, que os setores de geração e transmissão apresentaram reflexos favoráveis com a crise em seus indicadores econômicos e reflexos desfavoráveis e favoráveis em seus indicadores operacionais. Já o setor de distribuição apresentou reflexos balanceados, com variações favoráveis e desfavoráveis nos indicadores econômicos e, em suma, favoráveis nos operacionais, sendo o setor com afetações mais relevantes, consolidando as alterações de custos da cadeia e conciliando essas alterações na comercialização de energia junto ao consumidor final.

show abstract

“…Um fator que também deve ser citado são os recorrentes casos de corrupção que envolvem a celebração de contratos públicos (Grossi & Pianezzi, 2016). Sem falar no risco regulatório setorial nas dimensões de mercado e monitoramento, que apresentam efeitos sobre o risco e a rentabilidade das empresas (Taffarel, Clemente, & Silva, 2014). Entre outras especulações, todos esses são fatores que podem afetar as decisões dos stakeholders e consequentemente, o resultado financeiro de companhias de capital aberto.…”

unclassified

A influência dos Contratos, de Fornecimento de Bens e Serviços para o Governo Federal, no Custo de Capital das Empresas Listadas na B3

Santos¹,

Nossa²,

Nossa³

et al. 2023

RC&C, Rev. Contab. Control.

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O objetivo deste artigo foi investigar se há influência no custo de capital das companhias listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), devido ao fato de empresas do mesmo segmento de atividade possuírem, ou não, contratos de fornecimento de bens e serviços com o Governo Federal. Esta é uma pesquisa empírica e quantitativa, que utilizou dados de empresas litadas na B3 correspondente ao período de 2010 a 2019. O teste de hipóteses ocorreu por meio de análise de regressão. Os resultados encontrados sugerem que os segmentos corporativos mais estáveis e regulados experimentam redução no custo de capital, enquanto segmentos mais susceptíveis às interferências políticas apresentam aumento no custo de capital. Tal resultado evidencia o custo político/jurídico pago pelas empresas, que é frequentemente referenciado como Custo Brasil. O estudo contribui para a teoria ao ampliar o conhecimento sobre o assunto estudado, visto que não há evidências nesse sentido no mercado brasileiro. Em termos práticos, os stakeholders (bancos, investidores, governo, etc.) podem tomar decisões com base nas evidências empíricas aqui apresentadas sobre o comportamento do custo de capital por segmento.

show abstract

Risco Regulatório E Reação Do Mercado: Análise Do Setor De Energia Elétrica Brasileiro

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Do characteristics of the regulatory content have different impact on the risk in the electricity sector?

Do characteristics of the regulatory content have different impact on the risk in the electricity sector?

Os Reflexos Da Crise Hídrica Brasileira Na Estrutura De Custos Das Empresas Do Setor De Energia Elétrica

A influência dos Contratos, de Fornecimento de Bens e Serviços para o Governo Federal, no Custo de Capital das Empresas Listadas na B3

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