Robo-Advice: The Digitalization and Automation of Financial Advice

Abstract

geschrieben. Hiermit möchte ich mich zuerst bei meinem Doktorvater Professor Jan Muntermann bedanken, welcher während meines gesamten Promotionsstudiums Vertrauen in mich zeigte und mir auch in schwersten persönlichen Krisen seine menschliche und fachliche Unterstützung gab. Ohne sein konstruktives Feedback, seine guten Ideen und motivierenden Ratschläge wäre diese Arbeit nicht möglich gewesen. Ich danke auch meinen weiteren Betreuern, Professor Michael H. Breitner und Professor Matthias Schumann, welche stets sehr gute inhaltliche Anregungen gaben, die zu alternativen Sichtweisen und neuen Erkenntnissen führten. Auch die netten Gespräche bei den zahlreichen DoKoSON-und NPP-Treffen bleiben mir gerne in Erinnerung. Einen großen Einfluss auf die Erstellung dieser Arbeit hatten auch meine Kollegen am Lehrstuhl, die mich in meiner Promotion begleitet und stets für ein gutes Arbeitsklima gesorgt haben. Besonders danke ich Steffen Bankamp, Dennis Metzler, Nicole Neuss, Matthias Palmer und Jan Röder für den fachlichen Austausch, für die persönlichen Gespräche und gemeinsamen Freizeitaktivitäten. Zudem danke ich Stephanie Wurdak und den ehemaligen Kollegen Matthias Eickhoff, Griselda Sinanaj, Timo Weinrich und Runhild Wieneke für ihre Unterstützung. Neben meiner Tätigkeit am Lehrstuhl war ich von 2018 bis 2020 Stipendiat des niedersächsischen Promotionsprogramms "Gestaltung mobiler Informationssysteme in der Digitalen Transformation" (NPP GeMIDT), ein von den Universitäten in Braunschweig, Hannover und Göttingen in Kooperation angebotenes Promotionsprogramm. In diesem Zuge möchte ich mich herzlich bei allen Beteiligten des Stipendiums für den reibungslosen Ablauf und die vielen angenehmen und ertragreichen Treffen und Unterhaltungen bedanken. Insbesondere danke ich den Kollegen aus Göttingen, Lara Rohleder und Steffen Zenker sowie den Kollegen aus Hannover Davinia Rodríguez Cardona und Oliver Werth, mit denen auch erfolgreich gemeinsame Forschungsarbeiten entstanden. Diese Arbeit ist in der turbulentesten Phase meines Lebens mit den größten Schicksalsschlägen und schönsten Freuden entstanden. Daher möchte ich mich nicht zuletzt bei meinen Freunden und meiner Familie für ihre Unterstützung und Motivation bedanken. Mein größter Dank gilt dabei meiner Frau Vanessa Torno. Sie war fortwährend für mich da, konnte mich immer wieder neu motivieren und hatte somit einen bedeutenden Einfluss auf das Gelingen dieser Arbeit.

Being Human in the Digitally Enabled Workplace: Insights From the Robo-Advice Literature

“…The RA-literature has continuously increased in the past five to ten years, however, research on the impact of roboadvice on financial advisors remains fragmented. Only few literature reviews have been conducted on the subject of RAs, with the most recent ones by Torno et al [26], Darskuviene and Lisauskiene [27], and a bibliometric one by Rico-Pérez et al [28]. The duo, Darskuviene and Lisauskiene, analyzes the literature with an eye to the role of behavioral bias in investors.…”

“…The duo, Darskuviene and Lisauskiene, analyzes the literature with an eye to the role of behavioral bias in investors. Torno et al's [26] research agenda provides a holistic review and suggests three focal areas of current research: users, service, and competition. For further research, Torno et al [26] suggest some questions concerning human advisors in the realm of competition.…”

“…Torno et al's [26] research agenda provides a holistic review and suggests three focal areas of current research: users, service, and competition. For further research, Torno et al [26] suggest some questions concerning human advisors in the realm of competition. However, RA-implementation extends beyond the question of superiority.…”

Robo-advisory as a driving force of the financial market in the light of digitalization?

“…Therefore, Robo-advisory provides an alternative approach to the traditional provision of investment services (Jung, Glaser, and Köpplin, 2019). It should be mentioned that the classic Roboadvisory is usually primarily intended for retail customers 2 (Torno, Metzler, and Neuss, 2022).…”

“…Both static and hybrid methods are used in the questionnaire surveys to fulfill regulatory obligations and to obtain comprehensive information about the customer, based on which a customer profile (risk profile) is created. The pairing process is then usually based on a pre-designed algorithm according to which the customer profile is matched with the target market of investment products, either on a specific basis for investment advice or by designing a strategy (in the case of portfolio management Roboadvice uses modern portfolio theory) (Torno, A., Metzler, and Torno, V., 2021). Concerning algorithmic data analysis, customers with the same or similar inputs can have identical, or minor nuances, different portfolios, and investment recommendations (Bhattacharyya, S., and Bhattacharyya A., 2022).…”