Stock exchange merger and liquidity: The case of Euronext

Nielsson, Ulf

doi:10.1016/j.finmar.2008.07.002

Cited by 83 publications

(61 citation statements)

References 52 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Przeprowadzone analizy rynku rosyjskiego przed oraz po połączeniu giełdy MICEX z giełdą RTS wykazały obniżenie płynności dla całego rynku oraz brak zmiany poziomu płynności dla spółek największych. Podobne badania przeprowadzono także na rynku indonezyjskim (Yang, Pangastuti, 2016) i zachodnio-europejskim (Nielsson, 2009). Wyniki badań były nieco odmienne.…”

Section: Przegląd Badań Dotyczących Płynności Rynków Kapitałowychunclassified

The Liquidity of the Stock Exchange in Warsaw on the Background of Liquidity European Stock Exchanges

Kowalke

2017

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego Finanse Rynki Finansowe Ubezpieczenia

View full text Add to dashboard Cite

Streszczenie:Cel -Analiza i ocena płynności obrotu akcjami na polskim rynku akcji oraz porównanie jej z płynnością na innych giełdach europejskich. Metodologia badania -Przeanalizowano płynność największych spółek giełdowych wybranych giełd papierów wartościowych w Europie. Zakres czasowy badania stanowiło I półrocze 2015 roku. Z każdego rynku wybrano 30 największych podmiotów na dzień 30 czerwca 2015 roku. Łącznie pod względem płynności obrotu przeanalizowano 300 podmiotów. Dla każdej spółki oszacowano średnią sesyjną płynność w wartości bezwzględnej oraz wskaźniki płynności: średni obrót/kapitalizacja, średni wolumen/ilość akcji. Wyniki badań -Przeprowadzone analizy wskazały, że w badanym okresie najwyższą płynnością cechowała się giełda niemiecka oraz turecka. Analizy sugerują również, że wskaźniki płynności giełd w krajach rozwijających się oraz na mniejszych giełdach europejskich były najczęściej na niższym poziomie niż wskaźniki na giełdach największych. Ponadto badania wykazały, że na giełdzie warszawskiej oraz innych giełdach w krajach rozwijających się wskaźniki płynności dla największych pięciu spółek spośród analizowanych były wyższe niż dla całej 30, jak również dla pięciu najmniejszych podmiotów. W przypadku giełd największych w krajach wysoko rozwiniętych zauważono zależność odwrotną. Oryginalność/Wartość -Wyniki badań wskazały, że polska giełda pod względem wskaźników płynności nie odbiegała znacząco od giełd w krajach rozwiniętych. Natomiast wśród analizowanych giełd mniejszych, płynność na GPW w Warszawie była jedną z najwyższych.Słowa kluczowe: płynność obrotu, rynki akcji, rynki rozwijające się WprowadzenieWśród funkcji, jakie spełniają rynki kapitałowe w gospodarce każdego kraju, jedną z podstawowych jest zapewnianie swobodnego przepływy kapitału od podmiotów, które posiadają jego nadmiar, do tych, które zgłaszają na niego zapotrzebowanie (Ostrowska, 2000). Aby możliwe było właściwe realizowanie tej funkcji, ważne jest, aby rynek cechował się wysoką płynnością obrotu walorami, czyli taką, która zapewnia natychmiastowe kupno bądź sprzedaż instrumentów finansowych bez znaczącego wpływy na jego cenę (Switzer, Picard, 2016). Wysoka płynność daje więc możliwość szybkiego transferu środków ulokowanych np. w akcjach, w najbardziej płynne aktywa, jakimi są środki pieniężne (Gruszczyńska-Brożbar, 2010). Ponadto płynność obrotu jest jedną z miar dojrzałości rynku kapitałowego (Kalinowski, 2013).

show abstract

Section: Przegląd Badań Dotyczących Płynności Rynków Kapitałowychunclassified

The Liquidity of the Stock Exchange in Warsaw on the Background of Liquidity European Stock Exchanges

Kowalke

2017

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego Finanse Rynki Finansowe Ubezpieczenia

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…This also assists those investors who desire to sell their stock quickly and efficiently. In analyzing three U.S. regional exchange mergers, Nielsson (2009) shows that bid-ask spreads were reduced reflecting greater liquidity.…”

Section: Benefits To the Listed Companiesmentioning

confidence: 99%

“…cost reduction related to combining of trading systems). Direct costs can also be reduced which may entice investors to increase their trading activity (Nielsson, 2009). Thus, liquidity is improved as the market uncertainty is diminished, allowing investors to trade more actively.…”

Section: Benefits To the Listed Companiesmentioning

confidence: 99%

Growth of Stock Market in the UAE through Merger: A Comparative Study of GCC Stock Markets

Joseph¹,

Fernández²

2016

AFR

View full text Add to dashboard Cite

In recent years, stock exchanges have increasingly been forming alliances or merging with each other. This study is carried out with the objective of finding out the benefits of having a larger single stock market in the UAE instead of the present two separate markets: Abu Dhabi Securities Exchange and Dubai Financial Market. The study covers a period of five years from 2010 to 2014. This study is based on secondary data collected from various stock exchanges in the GCC. The various stock markets in the GCC are compared against each other on the basis of volume and value of trading, market capitalization, number of shares listed and number of days traded. Then, a similar analysis is carried out with the combined ADX and DFM. It is observed that the merger of ADX and DFM brings in benefits on all these parameters. The study also shows that the merger will benefit all the stakeholders by reducing cost of operations facilitated by the large scale operations, sophisticated technology, single trading platform, one investor number, lower trading cost and earlier break-even. Moreover, through the merger the UAE will be able to attract more local and regional companies which will enhance the revenue, profitability and presence in the region.

show abstract

“…As explained by Nielsson (2009), if trading volume of a particular stock is low, then, the bid-ask spread is typically high which makes the stock less liquid. Following a stock exchange merger, the potential investor base may increase, and the order book may fill and the transaction cost may be reduced.…”

Section: Effects Of Stock Exchange Mergers: a Brief Reviewmentioning

confidence: 99%

Stock exchange mergers and market efficiency

et al. 2015

View full text Add to dashboard Cite

The aim of this paper is to examine the positive and negative impacts of stock exchange mergers on the informational efficiency of the markets. We consider a range of factors in relation to the stock exchange merger, that can potentially affects market efficiency, after a merger. These factors include the maturity of the markets being merged, the size of the markets, and different types of mergers (developed markets versus developing markets; large stock exchange mergers versus small stock exchange mergers; and domestic stock exchange mergers versus cross-border stock exchange mergers). For this purpose, we use a time-varying return predictability test which allows us to detect periods of (in)efficiency, and thus to conduct a comparative analysis for pre-merger and post-merger periods.We find that increases in efficiency are less frequent than decreases in efficiency after a stock exchange merger. Finally, we provide the empirical evidence that the impact on efficiency depends on range of the characteristics of the merger: stock exchange's country's level of development, size, geographical diversification and industrial diversification.

show abstract

Stock exchange merger and liquidity: The case of Euronext

Cited by 83 publications

References 52 publications

The Liquidity of the Stock Exchange in Warsaw on the Background of Liquidity European Stock Exchanges

The Liquidity of the Stock Exchange in Warsaw on the Background of Liquidity European Stock Exchanges

Growth of Stock Market in the UAE through Merger: A Comparative Study of GCC Stock Markets

Stock exchange mergers and market efficiency

Contact Info

Product

Resources

About