The Effective Value Enhancement – The Impact of a Surprise Dividend Increase on Stock's Performance

Słoński, Tomasz; Zawadzki, Bartosz

doi:10.2139/ssrn.2177957

Cited by 2 publications

(2 citation statements)

References 0 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Na podstawie przeprowadzonego przeglądu badań empirycznych zauważyć można, że w zakresie wpływu dywidendy na stopy zwrotu najczęściej analizowanym obszarem dla polskiego rynku akcji jest teoria sygnalizacji. Wpływ decyzji dywidendowych na stopy zwrotu z akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie badany był między innymi przez Gurgula i Majdosza : 25-41), Tuzimka (2012: 333-346), Słońskiego i Zawadzkiego (2012a2012b: 46-54), Perepeczo (2013253-264), Czekaja (2014), Frasyniuk-Pietrzyk i Walczak (2014: 119-128), Czapiewskiego i Kubiaka (2017: 47-58), Kaźmierską-Jóźwiak (2017: 109-118), Żyła (2018: 100-117), Gnap (2022: 193-27).…”

Section: Badania Teoretyczne I Empiryczne Nad Wpływem Decyzji Dywiden...unclassified

Decyzje w zakresie dywidendy a długoterminowe stopy zwrotu. Przypadek polskiego rynku akcji

Konieczka

2023

JoFFL

View full text Add to dashboard Cite

Cel artykułu. Celem niniejszego opracowania było zbadanie jak decyzje podejmowane przez walne zgromadzenia akcjonariuszy w zakresie dywidendy wpływają na kształtowanie się notowań akcji spółek publicznych w Polsce w perspektywie długoterminowej. Metoda badawcza. W ramach badania przeprowadzono analizę wpływu decyzji dywidendowych na kształtowanie się długoterminowych stóp zwrotu z akcji przy wykorzystaniu metody kalkulacji ponadprzeciętnych stóp zwrotu „kup i trzymaj” (buy-and-hold abnormal returns approach). Ponadto zbadano rolę wskaźnika stopy dywidendy w kształtowaniu się przekrojowej zmienności stóp zwrotu. Przeprowadzone badanie odnosiło się do spółek publicznych notowanych na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Wyniki badań. Wyniki badania można podsumować następująco. Po pierwsze, przeprowadzane badanie empiryczne pozwoliło na określenie możliwości osiągnięcia nadwyżkowych stóp zwrotu z inwestycji w portfele składające się z akcji spółek dywidendowych. Uzyskane wyniki pokazują pozytywny wpływ decyzji dywidendowych na wyceny spółek publicznych w długim okresie utrzymania akcji w portfelu. Portfele akcji spółek inicjujących i wznawiających wypłaty dywidendy pozwalają na osiągnięcie dodatnich nadwyżkowych stóp zwrotu w długim okresie, jednakże osiągane stopy zwrotu są statystycznie istotne tylko dla wybranych okresów utrzymania akcji w portfelu. Po drugie, przeprowadzone badanie przekrojowych stóp zwrotu pozwoliło na potwierdzenie możliwości osiągania w długim terminie nadwyżkowych stóp zwrotu z akcji spółek publicznych o wysokiej stopie dywidendy. Osiągnięte w ramach badania wyniki są zgodne z wynikami badań prowadzonych dla rozwiniętych rynków akcji w zakresie kierunku zmian kursów akcji po ogłoszeniu decyzji w zakresie dywidendy. Przeprowadzone badania rozszerzają prowadzone dla polskiego rynku akcji rozważania w zakresie wpływu decyzji dywidendowych na stopy zwrotu akcji poprzez uwzględnienie w analizie długiego okresu.

show abstract

Section: Badania Teoretyczne I Empiryczne Nad Wpływem Decyzji Dywiden...unclassified

Decyzje w zakresie dywidendy a długoterminowe stopy zwrotu. Przypadek polskiego rynku akcji

Konieczka

2023

JoFFL

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…On the Polish market, dividend-related research focused primarily on determinants of dividend policy (Kaźmierska-Jóźwiak, 2015), the propensity of companies to pay dividends (Kaźmierska-Jóżwiak, 2016), reactions to dividend announcements and dividend payments (Mrzygłód and Nowak, 2017;Gnap, 2022), the impact of an unexpected dividend increase on share performance (Słoński and Zawadzki, 2012), and corporate payout decisions modelling (Kowerski and Kaźmierska-Jóżwiak, 2022).…”

Section: Literature Backgroundmentioning

confidence: 99%

The Effects of Cash Dividend on Stock Prices during the COVID-19 Pandemic: Evidence from Poland

Sekula,

Socha

2022

ERSJ

View full text Add to dashboard Cite

Purpose:The aim of the study was to examine investors' reactions to planned dividends and assess the short-term behaviour of stock prices before ex-dividend. In our paper we have adopted the following research hypothesis: The buying pressure from traders causes order imbalances and positive abnormal returns in the cum-dividend period in COVID-19 reality. Design/Methodology/Approach: Using event-study methodology we investigated the stock market reaction to dividend payment in 2020 (first pandemic year) at Warsaw Stock Exchange, Poland. The research sample consisted of 132 dividends payments. The event day was the last cum-dividend day (session day before ex-dividend) and the event periods were comprised of 16, 11, 6, 4 and 3 days. Findings: Our findings indicate that in COVID-19 reality buying pressure caused positive abnormal returns in the cum-dividend period in short term 16, 11, 6, 4 and 3 day event windows. Practical Implications: The conclusions obtained can guide investors in developing investment strategies during financial crises. Originality/Value: The main contributions of the study are the evidence in the discussion of the impact of cash dividends in the COVID-19 pandemic and the results of capital markets information efficiency tests. The research and conclusions extend the existing knowledge on the response to dividend payments during periods of financial crises. The article extends research on dividends in the Polish capital market.

show abstract

The Effective Value Enhancement – The Impact of a Surprise Dividend Increase on Stock's Performance

Cited by 2 publications

References 0 publications

Decyzje w zakresie dywidendy a długoterminowe stopy zwrotu. Przypadek polskiego rynku akcji

Decyzje w zakresie dywidendy a długoterminowe stopy zwrotu. Przypadek polskiego rynku akcji

The Effects of Cash Dividend on Stock Prices during the COVID-19 Pandemic: Evidence from Poland

Contact Info

Product

Resources

About