The Value Relevance of Intangibles: The Case of Software Capitalization

Aboody, David; Lev, Baruch

doi:10.2307/2491312

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“…Este resultado corrobora o defendido por Kayo, Teh e Basso (2006) que, para a formação do valor econômico de uma organização, os ativos intangíveis são de fundamental importância e contribuem para a obtenção de vantagens competitivas. Todos os gastos com ativos intangíveis devem ser registrados, pois são relevantes e impactam o preço das ações das organizações (ABOODY; LEV, 1998;LEV;ZAROWIN, 1999;AMIR;LEV;SOUGIANNIS, 2003).…”

Section: Descrição E Análise Dos Resultadosunclassified

“…Isto se deve a investimentos elevados em intangíveis, como capital humano, pesquisa e desenvolvimento e desenvolvimento de marca. Aboody e Lev (1998), Lev e Zarowin (1999) Aboody e Lev (1998) observaram evidências de que registrar todos os ativos intangíveis da empresa, de modo geral, resume e oferece dados importantes para investidores. Lev e Radhakrishnan (2003), por sua vez, concluíram que a importância do ativo intangível foi reconhecida pelos investidores e argumentam que as ineficiências ou falhas de mercado são resultados da falta de evidenciação de informações do ativo intangível das organizações.…”

Section: Construção Das Hipótesesunclassified

“…Os resultados deste estudo contribuem com a literatura internacional sobre o tema relevância da informação contábil (BALL; BROWN, 1968;ABOODY;LEV, 1998;LEV;ZAROWIN, 1999;AMIR;LEV;SOUGIANNIS, 2003;MORRICONE;ORIANI;SOBRERO, 2009;OLIVEIRA;RODRIGUES;CRAIG, 2010) ao trazer evidências empíricas de empresas localizadas em mercado emergente, de que o ativo intangível, o goodwill, o patrimônio líquido, o lucro líquido e o patrimônio e o lucro líquido ajustado por intangíveis estão relacionados positivamente com o preço das ações. Desta forma, verifica-se a importância do reconhecimento e da evidenciação de ativos intangíveis, inclusive o goodwill, visto que auxiliam as empresas a criarem valor no mercado que, por sua vez, pode influenciar a opinião de agentes econômicos e a tomada de decisão quanto a investimentos futuros despendidos pela empresa.…”

Section: Considerações Finaisunclassified

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A influência dos ativos intangíveis na relevância da informação contábil

Silva¹,

Souza²,

Klann³

2017

R. Contemp. Contab.

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http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2017v14n31p26O objetivo do presente estudo foi analisar a influência dos ativos intangíveis na relevância da informação contábil. A metodologia utilizada caracterizou-se como descritiva, documental e quantitativa. A amostra do estudo constituiu-se de 164 empresas listadas na BM&FBOVESPA, no período de 2010 a 2013. A análise das informações foi realizada por meio de regressão de dados em painel, com a utilização dos softwares STATA e SPSS. Os resultados apontaram que lucro líquido, patrimônio líquido, ativo intangível, goodwill, patrimônio líquido ajustado e lucro líquido ajustado são informações relevantes para o mercado de capitais, as quais impactam no preço das ações até 6 (seis) meses depois de publicadas as demonstrações financeiras. Esses resultados revelam a importância para o mercado de capitais das informações contábeis ora apresentadas, tanto as tradicionais - como lucro líquido e patrimônio líquido - quanto as relacionadas aos ativos intangíveis. Tais informações contábeis demonstraram-se relevantes para os investidores decidirem na compra e venda de ações. Desta forma, infere-se a necessidade das empresas divulgarem seus ativos intangíveis, uma vez que tal prática pode contribuir para o aumento do preço de suas ações no mercado de capitais.

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Section: Descrição E Análise Dos Resultadosunclassified

Section: Construção Das Hipótesesunclassified

Section: Considerações Finaisunclassified

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A influência dos ativos intangíveis na relevância da informação contábil

Silva¹,

Souza²,

Klann³

2017

R. Contemp. Contab.

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“…A quintile is the de facto quantity utilized in most observed literature for ranking equally sized portfolios (Aboody & Lev, 1998;Ballester et al, 2003;Chan et al, 2001;Ciftci et al, 2009;Lev & Sougiannis, 1999;Park et al, 2014). …”

Section: Data Preparation For Analysismentioning

confidence: 99%

“…Thefield of researchon the value-relevance of R&D has its basis in the positive theory of accounting, which seeks to explain and predict the accounting practices of firms (Watts & Zimmerman, 1990). The focus of extant research has been on the increased value-relevance of capitalizing R&D into a firm's asset base rather than expensing it in the income statement (Aboody & Lev, 1998;Anagnostopoulou, 2008;Kothari et al, 2002;Park et al, 2014). This is mainly driven by the association proven in extant research between a R&D investment and the future stock returns, as well as between the level of R&D investment and subsequent abnormal excess returns (Bhana, 2013;Chambers, Jennings & Thompson II, 2002;Chan, 2012;Chan, Lakonishok & Sougiannis, 2001;Eberhart, Maxwell & Siddique, 2004;Lev & Sougiannis, 1996;Lev, Sarath & Sougiannis, 2005).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Evidence of mispricing for South African listed R&D firms contributed by accounting conservatism

Chen

2017

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Purpose: The purpose of this research is to investigate the impact of capitalization of research and development on the valuation of equities for listed firms in South Africa.Design/methodology: 15 years of financial data (2000 to 2014) was collected, and portfolios with similar price-to-book and market size ratios were formed to find any evidence of any postinvestment excess returns and the association to the level of research and development investment. Portfolios were re-formed and annually ranked by their research and development intensity relative to sales. In addition, we looked at the changes in excess returns after adjusting the book value as a result of capitalizing R&D expenditure, to see if the distortion imposed by expensing R&D contributed to the under-valuation of firms that invest in R&D. Findings:The results indicate that firms that invest in research and development are systematically under-valued. We found no evidence of any positive association between the post-investment excess returns and investment levels, but rather found evidence of the glamour stock phenomenon in highly intensive research and development firms. Research limitations/implications:The sample data is limited to listed firms in South Africa, and for firms with intermittently omitted R&D on their financial report, we have assumed that such expenditure is zero for the non-disclosed period for the purpose of capitalization and

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R&D and Intangibles

Sougiannis

2015

Wiley Encyclopedia of Management

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Empirical studies have established that corporate intangibles assets such as Research and Development (R&D), employee satisfaction, firm reputation and celebrity status, are valued by market participants. R&D expenditures lead to higher future profitability and stock market investors price them positively. These investments do not appear to be superior since the average stock returns of R&D and non‐R&D firms are comparable. However, portfolios of high R&D intensity and of large unexpected increases in R&D earn positive future abnormal returns. This has sparked an ongoing debate as to whether the abnormal returns represent investor mispricing or compensation for risk. Since R&D spending is treated as a period expense in the financial reports, the potential mispricing has also been attributed to the limited disclosures and accounting practiced. Financial analysts appear to play an important role in compensating for R&D‐related financial reporting deficiencies but the compensation is far from complete. Successful R&D activity leads to patents which have also been shown to be positively associated with stock market values and future earnings. However, results show that neither analysts nor investors appear to fully understand the implications of patent information. Overall, there is a need for continued effort by policy makers to address intangibles‐related information deficiencies.

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The Value Relevance of Intangibles: The Case of Software Capitalization

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A influência dos ativos intangíveis na relevância da informação contábil

A influência dos ativos intangíveis na relevância da informação contábil

Evidence of mispricing for South African listed R&D firms contributed by accounting conservatism

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