Transformation of the financing patterns of agricultural enterprises in the conditions of the financial system crisis: a case of Ukraine and the USA

Abstract

The authors study how the financing patterns of agricultural enterprises have changed under the influence of the financial system crisis in Ukraine and the United States (US, USA). The indicators of financing patterns, which are traditionally employed in financial management, were used. However, the main financial indicator which is the financial leverage indicator provides distorted results because agricultural lands are not objects of sale in Ukraine, therefore, they are not considered as assets and are not reflected in the balance sheet of enterprises at fair value. The agricultural lands, which are leased by the agricultural enterprises, were evaluated and the financial leverage indicator was recalculated. After the recalculation, the financial leverage indicator was reduced from 1.081 to 0.128 in 2017 (the latest data available by the beginning of 2020 has been applied). The obtained adjusted value of the financial leverage indicator in Ukraine was even lower than the actual value of 0.149 in the USA in 2017. In addition, the integral indicator of debt capital quality was built to characterize the debt capital of the agricultural enterprises. The analysis showed that the financial system crisis in Ukraine influenced negatively on the financing patterns of the agricultural enterprises. Ukraine lagged far behind in terms of key indicators of the financing patterns of the agricultural enterprises compared with the USA. The study showed the significant statistical relationship between the integral indicator of debt capital quality of the agricultural enterprises and the integral indicator of the banking sector component of the financial system in Ukraine, which allowed building the reliable regression model. It means that the financial crisis influences negatively on the quality of debt capital of the agricultural enterprises. One of the main reasons for improper compensation of the negative effects of the financial system crisis on the agricultural enterprises is the absence of a specialized financial system for agriculture in Ukraine (contrary to the USA), which needs to be confirmed in the course of further research.

Development of Rural Areas in Ukraine in the Context of Decentralization: An Empirical Study

“…The implementation of fiscal decentralization has resulted in the greater interest of local governments in increasing revenues to local budgets by transferring the right to receive more tax revenues and non-tax revenues, finding contingency local budgets, and improving the efficiency of tax administration and fees [23]. The positive consequences of decentralization for the development of rural areas in Ukraine include the activation of self-governance to ensure the sustainable development of rural areas [77,78], an increase in the effectiveness of budgetary funds use [79][80][81][82], improvement of horizontal alignment [83], and the transition of land and other natural resources to communal ownership, ensuring their efficient exploitation [84].…”

Управління Землекористуванням Аграрних Підприємств В Умовах Війни: Інноваційні Тренди

“…Дослідження [16] свідчать, що економічні чинники, які перешкоджають впровадженню інновацій, доповнилися інституційними, провідним серед яких є соціокультурний психологічний тип власників і менеджерів агробізнесу, а також недостатній рівень взаємодії наукових установ з аграрними підприємствами; -брак фінансових ресурсів, як один із головних обмежувальних чинників, оскільки інновації зазвичай потребують додаткових капітальних вкладень. Дослідники [17] відмічають, що однією з основних причин неналежної компенсації негативних впливів кризових явищ на аграрні підприємства у фінансовій системі в Україні є відсутність спеціалізованої фінансової системи сільського господарства (за аналогією з тією, яка успішно функціонує у США).…”

Оцінювання Впливу Позикового Капіталу На Банкрутство Підприємств Аграрного Сектора

“…Для аналізу моделей фінансування підприємств використано показники структури капіталу, які традиційно застосовують у фінансовому менеджменті. Показник фінансового левериджу, який характеризує розмір боргу на одиницю власного капіталу, у роботі вважався одним з основних [21]. Це дозволяє стверджувати, що використання відповідного програмного середовища або програмного пакета, застосування економіко-математичного інструментарію, показників, моделей є доречним з огляду на ідентифікацію та визначення ймовірності банкрутства підприємств аграрного сектора.…”