Türkiye de Reel Konut Fiyatlarında Balonların Varlığı Üzerine Uygulamalı Bir Analiz

Abstract

Öz: Spekülatif hareketler nedeniyle varlık fiyatlarındaki artış olarak ifade edilen fiyat balonlarının tespiti gelecek dönemlerde ortaya çıkabilecek potansiyel finansal dengesizlikler konusunda bilgi sağlayabilmektedir. Özellikle son uluslararası finansal kriz olan ve bütün dünyayı etkisi altına alan Mortgage krizinin, konut fiyatlarında meydana gelen fiyat balonlardan kaynaklandığı düşünüldüğünde, ulusal ölçekte konut fiyatlarında balon oluşup oluşmadığının tespiti ekonomik açıdan önem arz etmektedir. Bu çalışmada da Türkiye'de konut fiyatlarında balon oluşup oluşmadığının tespit edilmesi amaçlanmıştır. Bu bağlamda Ocak 2010 ile Aralık 2018 tarihleri arasında ve Türkiye geneli ile Ankara, İstanbul ve İzmir şehirleri için aylık reel hedonik konut fiyat endeksi kullanılarak, konut fiyatlarında balon oluşup oluşmadığı Sup-Augmented Dickey Fuller ve Generalized Sup-Augmented Dickey Fuller testleriyle incelenmiştir. Her iki test sonucuna göre Türkiye geneli ile İstanbul ve İzmir şehirlerinde konut fiyatlarında balonların var olduğu tespit edilmiştir. Ankara şehrinde ise Sup-Augmented Dickey Fuller test sonucuna göre konut fiyatlarında balonunun oluştuğu ancak Generalized Sup-Augmented Dickey Fuller test sonucuna göre ise konut fiyatlarında balonunun oluşmadığı tespit edilmiştir.

Is there a bubbly euphoria in the Turkish housing market?

“…By applying the methodology of Chen et al (2017), Cagli (2019) found that nationwide house price indices in Turkey exhibited explosive behaviors during 2010-2017. Utilizing Sup-ADF and the Generalized Sup-ADF tests, Iskenderoglu and Akdag (2019) found house price bubble in Turkey during 2010-2018. Utilizing Bound test, OLS/FMOLS/DOLS, Kalman filter, and ARIMA models for the periods of -2014/6-2014 explored in a rational bubble approach whether rising house prices have been justified by fundamentals in Turkish housing market.…”

Türkiye Konut Piyasasında Zayıf Formda Etkinlik Analizi: Makroekonomik Bakış

“…Therefore, modeling processes of fractures are very risky and there is a specification error in models that deal with fractures inaccurately. Iskenderoglu and Akdag (2019) worked on whether there is a bubble in housing prices in some cities in Turkey. They conducted unit root tests on monthly real hedonic housing price index data for the period between January 2010 and December 2018.…”

Analyzing Multiple Bubbles in the Usdkzt Exchange Rate Using the Gsadf Test

“…Studies investigating the price bubbles in housing markets using the GSADF test: Zeren and Erguzel (2015), Engsted et al (2016), Shi et al(2016), Escobari and Jafarinejad (2016), Coskun and Jadevicius (2017) Afsar and Dogan (2018), Evrim et al (2018), Hu and Oxley (2018), Iskenderoglu and Akdag (2019), Gokce and Guler (2020), Abioglu (2020).…”

“…The rapid and continuous increases in asset prices suggest that there is a price bubble that is not considered rational. The price bubble is expressed as a situation where the actual value in the market increases rapidly and diverges from the fundamental value (Ghosh, 2016;Hepkorucu and Genc, 2019;Iskenderoglu and Akdag, 2019;Diba and Grossman, 1988). If these two values are not equal, it means that risk and uncertainty are gradually increasing (Hu and Oxley, 2017).…”