Wpływ czynników behawioralnych na decyzje inwestycyjne na rynkach rozwiniętych i rozwijających się

Abstract

Streszczenie: W niniejszym opracowaniu dokonano oceny wpływu determinant natury behawioralnej i pozabehawioralnych na zmiany w zakresie wolumenu obrotów na pięciu rynkach zaliczanych do grupy rozwiniętych i pięciu rynkach zaliczanych do grupy rozwijających się. Obok takich czynników, jak racjonalne oczekiwania, badaniu poddane zostały determinanty behawioralne, takie jak m.in. optymizm, pesymizm oraz nadmierna pewność siebie. Celem przeprowadzonego badania jest ustalenie, czy przesłanki, jakimi kierują się inwestorzy w państwach, których rynki kapitałowe zaliczane są do rozwijających się, są tożsame z tymi, które przyświecają inwestorom w państwach, których rynki kapitałowe znajdują się w grupie rozwiniętych. Wyniki badań pozwalają stwierdzić, iż w przypadku giełd zaliczanych do rynków rozwiniętych liczba determinant behawioralnych oddziałujących na zmiany wolumenu obrotów wzrasta.

Stock Markets’ Reactions to the Announcement of the Hosts. An Event Study in the Analysis of Large Sporting Events in the Years 1976–2032

“…From the economic point of view, the fact that large sporting events impact stock markets results mainly from the organizer's economic funds (Baade & Matheson, 2004). Therefore, it is worth assuming that, if it were not for the organization of such events, there would be no financial flow coming from various sources: sponsors, organizers, tourists, media representatives, and, in particular, from public sources in the form of the state budget and self-government funds (Zawadzki, 2018). Matheson (2006) indicates two main reasons for supplying the host economy with additional money.…”

“…Such investors' reactions stem from either the efficient-market hypothesis or behavioral finance theory. While the former assumes that the price of financial instruments is included in the information available at a given moment (Fama, 1970), the latter is focused on behavioral determinants: overconfidence, optimism, pessimism, herd instinct, and others that explain the occurrence of deviations of asset prices from their fundamental values (Akerlof & Shiller, 2009;Oprean & Tanasescua, 2014;Zawadzki, 2018).…”

“…The results of the study may turn out to be valuable not only for stock exchange investors, but also for entities associated with the organization of events, such as sponsors, sporting event managers, and organizations of large sporting events. Although, in principle, this study is conducted on the basis of the economic trend with the use of event study methodology, the authors are aware of the imperfections of economic theories based mostly on the efficient-market hypothesis (Fama, 1970) and to a lesser extent on behavioral finance theory (Oprean & Tanasescua, 2014; Zawadzki, 2018). Therefore, in the section devoted to theories and theoretical models, an attempt was made to present other, non-economic theories adopted in different studies of sport management and sports economics (Eshghi et al, 2022; Filis & Spais, 2012).…”