Yield Curve Modeling

Stander, Yolanda S.

doi:10.1057/9780230513747

Cited by 4 publications

(3 citation statements)

References 0 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Недостатком этой модели является возможность появления отрицательных форвардных ставок [Stander, 2005]. Кривые форвардных ставок, полученные методом МакКаллоха, часто имеют тенденцию сильно колебаться .…”

Section: в модель свенссонаunclassified

“…Эта процедура является компромиссом между минимизацией первого члена, который измеряет точность подгонки, и второго члена, который измеряет гладкость. Ваггонер утверждает, что так волатильность на долгосрочном конце кривой уменьшится, и он станет более плавным, а нужная гибкость на краткосрочном конце кривой сохранится [Stander, 2005].…”

Section: д сглаживающий сплайн ваггонера (Vrp)unclassified

See 1 more Smart Citation

Выбор Модели Срочной Структуры Процентных Ставок На Основе Её Свойств

Александрович¹,

Юрьевна²

2018

КФ

View full text Add to dashboard Cite

Статья посвящена выбору подходящей модели для построения срочной структуры процентных ставок из наиболее популярных: бутстрэпа, различных сплайнов и параметрических моделей Нельсона-Зигеля и Свенссона. Изложены особенности их применения на финансовых рынках стран мира. Задача моделирования срочной структуры процентных ставок имеет долгую историю и продолжает привлекать повышенное внимание учёных-теоретиков и специалистов-практиков. В разное время этой проблемой интересовались Дж. М. Кейнс, П. Самуэльсон, Р. Мертон, Ф. Модильяни, М. Шоулз, Е. Фама и др. Однако, несмотря на серьёзное продвижение в данной области, вопрос построения моделей, адекватных реальным условиям, всё так же далёк от окончательного решения и требует продолжения работы по их изучению. Срочную структуру широко применяют для анализа цен и доходности облигаций, используют при оценке справедливости рыночных прогнозов. Кривые срочной структуры процентных ставок чрезвычайно важны при изучении процессов, происходящих в экономической сфере, поэтому они нуждаются в адекватных моделях оценки. В действительности процентные ставки по кредитам и займам в произвольный момент времени не наблюдаемы. А поскольку это так, то остаётся только смоделировать их, опираясь на имеющиеся данные по государственным или корпоративным облигациям, по другим доступным финансовым инструментам, исходя из поставленной перед исследователем задачи. Все модели имеют свои достоинства и недостатки, поэтому специалисту необходимо определить цель исследования и под неё подбирать модель, учитывая её свойства. Модели рассматриваются в той хронологии, в какой они были разработаны. Каждая последующая модель из каждого класса была призвана устранить недостатки предыдущей версии, но это не всегда удавалось, и в новой модели или усиливались слабые стороны предшествующей, или появлялись новые. Предложен алгоритм выбора модели, исходя из её основных свойств, которые могут стать наиболее важными для успешного решения поставленной перед специалистом проблемы.

show abstract

Section: в модель свенссонаunclassified

Section: д сглаживающий сплайн ваггонера (Vrp)unclassified

Выбор Модели Срочной Структуры Процентных Ставок На Основе Её Свойств

Александрович¹,

Юрьевна²

2018

КФ

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Salah satu model standar untuk pemodelan kurva imbal hasil adalah kelas model Nelson and Siegel (1987). Model dalam kelas ini sudah sangat populer dikalangan praktisi, peneliti dan akademisi yang bekerja pada bidang keuangan dan ekonomi (lihat misal Stander, 2005; dan Rosadi, Gunardi, Abdurakhman, Utami, and Wulansari, 2008; untuk studi mengenai berbagai model untuk kurva imbal hasil).…”

Section: Pendahuluanunclassified

Pemodelan Kurva Imbal Hasil Dan Komputasinya Dengan Paket Software RCMDRPLUGIN.ECONOMETRICS

Rosadi¹

2012

Medstat

View full text Add to dashboard Cite

In this paper discussed the yield curve modeling methodology using the Nelson-Siegel model Svenson (Svensson, 1994) with special application to model the Indonesian Government Securities Yield Curve. The focus of this study is the computation of the yield curve model using the R, especially using a tool called the R-GUI RcmdrPlugin.Econometrics (Rosadi, 2011). For the empirical illustration, also given examples of applications using real data from the Indonesian capital market.Keywords: Kurva yield, R-GUI, Nelson-Siegel-Svenson PendahuluanDidalam aplikasi praktis, nilai relatif dari obligasi tidak dapat dilihat dengan membandingkan harga obligasi secara langsung, karena nilai obligasi dipengaruhi faktor waktu jatuh tempo yang berbeda, nilai tingkat kupon yang berbeda-beda, dan lain-lain, sehingga nilai obligasi yang rendah tidak dapat diartikan merupakan harga yang terbaik untuk suatu obligasi. Oleh karena itu untuk menghitung nilai relatif, investor akan membandingkan nilai yield obligasi. Nilai yield biasanya dihitung dalam basis tahunan.Suatu analisis yang menjelaskan hubungan antara hasil hingga jatuh tempo (yield to maturity) dari obligasi berkupon nol yang bebas resiko (default-free) dengan waktu jatuh tempo obligasi disebut struktur jangka waktu suku bunga (term structure of interest rate). Struktur jangka waktu ini digambarkan dengan grafik yang memuat yield untuk masingmasing waktu jatuh tempo. Kurva ini sering disebut dengan kurva imbal hasil (yield curve). Suatu kurva yield di konstruksikan dari sejumlah obligasi yang sejenis, yakni sebagai contoh, kurva imbal hasil tidak akan digunakan secara bersamaan untuk obligasi pemerintah dan obligasi perusahaan, karena keduanya mempunyai struktur risiko yang berbeda. Salah satu model standar untuk pemodelan kurva imbal hasil adalah kelas model Nelson and Siegel (1987). Model dalam kelas ini sudah sangat populer dikalangan praktisi, peneliti dan akademisi yang bekerja pada bidang keuangan dan ekonomi (lihat misal Stander, 2005; dan Rosadi, Gunardi, Abdurakhman, Utami, and Wulansari, 2008; untuk studi mengenai berbagai model untuk kurva imbal hasil).Tulisan ini secara khusus mempelajari model Nelson-Siegel-Svensson (NSS), dengan fokus utama adalah pada kajian komputasi dari model menggunakan software R. Pembahasan paper ini dapat dijelaskan sebagai berikut. Pada bagian berikut, akan dijelaskan secara singkat mengenai kurva imbal hasil dan model NSS. Pada bagian selanjutnya, diberikan overview komputasi dari model menggunakan R, dan selanjutnya pada bagian akhir, diberikan contoh kajian empirik menggunakan data real dari bidang keuangan di Indonesia.

show abstract