Οι Χρεοκοπίες Μικρού Ή Μεγάλου Μεγέθους Επιχειρήσεων

Abstract

Η πρόβλεψη της χρεοκοπίας των επιχειρήσεων, σε ένα διαρκώς μεταβαλλόμενο οικονομικό περιβάλλον, αποτελεί θέμα ζωτικής σημασίας τόσο για τις επιχειρήσεις, όσο και για τους λοιπούς ενδιαφερόμενους για τη πορεία της επιχείρησης, όπως χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, προμηθευτές, επενδυτές, πελάτες, ελεγκτικές αρχές, εργαζόμενους κλπ.Η παρούσα διδακτορική διατριβή, διερευνά την πρόβλεψη της χρεοκοπίας των επιχειρήσεων, εφαρμόζοντας τις τεχνικές: Της πολυμεταβλητής διακριτικής ανάλυσης(multivariate discriminant analysis), του γραμμικού υποδείγματος πιθανότητας (Linear Probability model), του λογαριθμικού υποδείγματος πιθανότητας (Logit) και του κανονικού υποδείγματος πιθανότητας (Probit), χρησιμοποιώντας πέντε χρηματοοικονομικούς δείκτες (ανεξάρτητες μεταβλητές), οι οποίοι επιλέχθηκαν με τη μέθοδο της παραγoντικής ανάλυσης(factor analysis). Το δείγμα, το οποίο περιλαμβάνει, 339 Ελληνικές πτωχευμένες εταιρείες της χρονικής περιόδου 2003 – 2014, αντιστοιχήθηκε με ένα ισάριθμο δείγμα υγιών – ενεργών εταιρειών, το οποίο σχηματίσθηκε με τυχαία επιλογή, και διαχωρίσθηκε σε τέσσερους βασικούς κλάδους της Ελληνικής οικονομίας, ήτοι: Μεταποιητικό – βιομηχανικό, Χονδρικού εμπορίου, Λιανικού εμπορίου και κλάδο Υπηρεσιών.Θεωρώντας ότι η οικονομική κρίση στη χώρα, δημιούργησε καταστάσεις που προσδίδουν διαφορετική συμπεριφορά στις επιχειρήσεις, από την περίοδο πριν την κρίση, πραγματοποιήθηκε ανάλυση και για τις δύο περιόδους (πριν την οικονομική κρίση και κατά τη διάρκεια αυτής), ξεχωριστά.Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι υπάρχουν σαφείς διαφορές, τόσο μεταξύ των διαφορετικών περιόδων, όσο και μεταξύ των διαφορετικών κλάδων της οικονομίας. Τα υποδείγματα Probit και Logit, στις περισσότερες των περιπτώσεων υπερέχουν σε προγνωστική ικανότητα, των άλλων δυο υποδειγμάτων, ενώ οι χρηματοοικονομικοί δείκτες(ανεξάρτητες μεταβλητές), που επιδεικνύουν καλύτερη επεξηγηματική ικανότητα είναι οι αριθμοδείκτες: Δανειακά Κεφάλαια προς Συνολικά Απασχολούμενα Κεφάλαια και EBITDA προς Σύνολο Ενεργητικού.

Δημιουργία Μοντέλων Πρόβλεψης Του Κινδύνου Χρεοκοπίας Ελληνικών Επιχειρήσεων

“…Παρόλα αυτά, ο όρος «ανάπτυξη», χρησιμοποιείται σε αντιστοιχία και με τον αγγλικό όρο «Development economics». Από τη στιγμή που τα αντικείμενα μελέτης των δύο αυτών πεδίων διαφέρουν 1 , οι πιο πολλοί οικονομολόγοι συγγραφείς χρησιμοποιούν τον όρο «ανάπτυξη» σε αντιστοιχία με τον όρο «Development economics» και τον όρο «μεγέθυνση» σε αντιστοιχία με τον όρο «Economic growth», αφού δεν επιθυμούν να υπάρχει σύγχυση στην ορολογία.…”

“…Παρόλα αυτά, γίνεται χρήση και άλλων δεικτών (δείκτες σχετικοί με το επίπεδο μόρφωσης, υγείας και μακροβιότητας). Γενικά, τόσο η ανάπτυξη, όσο και η μεγέθυνση αναφέρονται στην αύξηση της ποιότητας και της ποσότητας, των παραγόμενων προϊόντων, όπως φυσικά και των 1 Ο όρος «Economic growth» αναφέρεται στη μακροχρόνια αύξηση του δυνητικού προϊόντος το οποίο μπορεί να παραχθεί από μια αναπτυγμένη οικονομία, ενώ ο όρος «Development economics» αναφέρεται στη διαδικασία ανάπτυξης των υπανάπτυκτων και αναπτυσσόμενων χωρών, χαμηλού κατά κεφαλή εισοδήματος. [13] παρεχόμενων υπηρεσιών.…”

“…,1 10,0 10,1 10,0 10,0 10,1 10,2 10,2 10,2 10,0 9,7 9,6 10,0 9,4 9,4 9,2 9,2 9,1 9,0 8,9 8,8 8,7 8,6 8,9 8,9 9,0 8,8 8,8 8,8 8,6 8,4 8,4 8,3 8,4 8,3 8,2 8,0 8,0 8,4 7,7 7,9 8,1 7,9 7,4 7,5 7,6 7,7 7,7 7,7 7,9 8,4 7,8 8,9 9,0 9,1 9,2 9,3 9,5 9,8 9,8 10,0 10,2 10,5 10,6 9,7 11,0 11,3 11,6 11,9 12,3 12,6 12,8 13,0 13,4 13,9 14,2 14,6…”