This article analyses the international expansion of the pharmaceutical industry in Austria. The pharmaceutical industry is a knowledge-based industry dominated by large global oligopolies, which also includes many small companies focused on specific market areas. The article examines the extent to which different stages of the value chain are affected by foreign direct investment and impact the organization and governance of the value chain specified by the type of firm. We argue that corporate motives to invest abroad are very specific to firm’s market power and position in the value chain of the industry. On the one hand, a few foreign owned pharmaceutical companies that operate production facilities as well as research and development are the key investors. On the other hand, Austrian firms expand internationally through foreign direct investment mainly destined for developing foreign markets.

Abstract. The housing question is a topic of increasing concern in a number of European cities. Rising housing costs burden many households. Since the outbreak of the global economic crisis in 2008, housing has increasingly come under spotlight of investors. Institutional and private actors invest in real estate not only in metropolitan areas but also in middle and small-sized towns. Tourism-induced demand increases the pressure on housing markets particularly in tourist-dominated cities. The manifestation of these processes varies on a small scale and is influenced by regional-local planning and politics. Based on the example of the city of Salzburg, the article shows that the housing question manifests itself strongly aside metropolises as well. Financial investments by private and institutional actors in real estate and different forms of tourism demand exacerbate the housing shortage. By linking the discussions about the effects of (mass-)tourism and financial investments on regional housing markets, this paper provides additional insights. The additional demand for (residential) space by tourism is used to increase or secure the return on investments in real estate. Financial investments in housing offer additional (problematic) potential for tourist use, such as short-term rentals. Owners benefit from both processes. Due to the prevalent power relations, planning and politics have little to counter the current challenges.

Bislang wurde das verstärkte Aufkommen von Finanzanlagen auf Wohnungsmärkten vorwiegend in Metropolen oder auf nationaler Ebene untersucht. Der Fokus lag dabei zumeist auf institutionellen Akteuren. Die Untersuchung von Finanzanlagenin Wohnraum in Städten unterhalb der Metropolebene und durch Privatpersonen wurde bislang vernachlässigt. In vorliegender Untersuchung stelle ich deshalb die Manifestation von Finanzanlagen auf den Wohnungsmärkten in einer Stadt abseits der Metropolebene in den Mittelpunkt und setze dabei auf einen Mixed-methods-Ansatz aus quantitativer Grundbuch- und Datenanalyse sowie qualitativen Experteninterviews. Der Beitrag zeigt auf, dass abseits der Metropolen die Nutzung von Wohnraum in ein Investitionsobjekt vorwiegend von privaten Akteuren vollzogen wird. Diese investieren weniger aus Spekulation und in Erwartung von Wertsteigerung, sondern zur privaten und familiären Vorsorge und vor allem zur Wertsicherung. Auch diese Form von Finanzanlagen in Wohnraum hat folgenschwere Auswirkungen auf andere Marktakteure. Der gesamte Wohnungsmarkt richtet sich sukzessive auf diesen neuen Investorentypus aus. Immobiliensind somit zunehmend zu einer Anlageform von Vielen geworden.

No abstract

Ausgehend von der Charakterisierung der Ökonomie Österreichs als exportorientiertem finanzdominiertem Akkumulationsregime, in dem finanzielle Verwertungsstrategien und die Erzielung von Rentenerträgen zunehmend wichtiger geworden sind, analysieren wir die österreichische Wohnungspolitik. Wir stellen die wesentlichen wohnungspolitischen Instrumente auf der nationalen Ebene vor und zeigen wie sich diese im Laufe der Zeit verändert haben. Wir argumentieren, dass die subnationalen Maßstabsebenen wichtig für die Beurteilung von Wohnungsmärkten sind. Dies wird an den Beispielen Salzburg und Linz verdeutlicht. In beiden Städten untersuchen wir, wie die Wohnregime zunehmend finanzielle Verwertungsinteressen begünstigen und Wohnen zunehmend stärker als Ware verwerten. Damit tritt die staatliche Bereitstellung einer gesellschaftlichen Infrastruktur für unterschiedliche Bevölkerungsschichten zunehmend in den Hintergrund. Wir zeigen Tendenzen einer zunehmenden Individualisierung der Wohnungspolitik.