Resumo O presente artigo analisou o repasse cambial para os preços ao consumidor (IPCA) no Brasil, no período entre 1999 e 2013, verificando através de diversas especificações econométricas a existência de assimetrias no repasse. Utilizando uma decomposição da variável câmbio, entre depreciações e apreciações, o artigo estima uma sequência de modelos SVAR com diferentes restrições de identificação. Os resultados, robustos para uma gama de especificações, indicam forte assimetria no repasse cambial. A média simples das diversas estimações indica um repasse de 11.38% no caso de depreciação e de 2.84% no caso de apreciação da moeda brasileira em relação ao dólar americano.

The process of trade and financial liberalization has fundamental consequences on the development of Brazilian industry. The relatively rapid reconfiguration of the institutional form of insertion into the international regime, in a context of intensification of foreign competition and lack of consistent industrial policy has been the engine of significant changes in the structure of industry. At the end of the 1990s, a new mode of regulation emerged, based on a new accumulation regime as result of the structural changes observed. Several empirical studies have highlighted the occurrence of deindustrialization and Dutch disease caused by the strong appreciation and volatility of the exchange rate, while others, on the contrary, see the opportunity for modernization of plants from the lower prices of imported capital goods. This paper provides new empirical evidence on the chances of industrialization and Dutch disease, which marks the current debate on the effects of real exchange rate appreciation to the Brazilian economy. For its relevancy regarding the future of the industry in this country, our work also examines the recent evolution of the Brazilian growth in the context of the spread of the North-American crisis. This regime has been characterized by a strong dominance of financial accumulation ; it constraints on investment and consumption decisions, which would explains the sharp drop of the industrial production in late 2008, when the global financial markets were largely affected. Consequently, the prospects of Brazil’s macroeconomic performance depend crucially on the reactions of the current mode of regulation, and the regime of accumulation, to the challenges posed by the current stage of evolution of the global economy. By using the concept of financialization it is possible to achieve a better understanding of the relationship between industrial structure changes and financial liberalization.

Resumo Estudos recentes indicam que a elasticidade-preço das importações brasileiras é baixa. Este trabalho procura racionalizar o referido resultado revisitando as estimativas das importações do país desagregadas por “categoria de uso”. Os resultados reportados sugerem que a baixa elasticidade-preço das importações agregadas reflete fundamentalmente a baixa elasticidade-preço das importações de combustíveis, bens intermediários e de alguns tipos de serviços - notadamente, transporte, aluguel de equipamentos e pagamentos de royalties - produtos que, somados, respondem por pouco menos de dois terços do total importado. Isso ocorre porque vários desses produtos têm pouca ou nenhuma possibilidade de substituição por similares nacionais, devido principalmente a deficiências estruturais na oferta nacional.

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