borç devir hızı ve brüt kar oranı arasında; öz kaynak oranı ile aktif karlılık oranı, faiz vergi öncesi kar oranı, brüt kar oranı, dönen varlık oranı, çalışma sermayesi oranı ve uzun vadeli borç devir hızı arasında anlamlı ilişki olduğu tespit edilmiştir.

Bu çalışmanın amacı Borsa İstanbul'da Ticaret endeksinde hisseleri işlem gören şirketlerin Springate finansal başarısızlık modeli ile incelenmesidir. Bu amaçla BİST Ticaret Endeksinde yer alan 18 şirketin 2012-2017 yıllarına ait yıllık finansal tablo verileri kullanılmıştır. Springate finansal başarısızlık modeli ile hesaplanan S skorları sonuçlarına göre şirketlerin ortalama S değeri 0,99 olarak belirlenmiştir. Bu genel olarak bu şirketlerin iflas riskinin düşük olduğunu ve şirketlerin birçoğunun finansal açıdan başarılı olduğunu göstermektedir. Springate modelinde tahmin edilen iflas öngörüsünün ise gerçekleşmediği görülmüştür. Ancak bu durum şirketlerin iflas riskinin bulunmadığı anlamına gelmemektedir. Modelde yer alan birleşenler arasındaki ilişkilerin tespit edilmesi için korelasyon analizi yapılmıştır. Analiz sonucunda S skoru ile satışlar ile faiz ve vergi öncesi karlar arasında pozitif korelasyon ilişkisi tespit edilmiştir. Modelde kullanılan değişkenlerin durağanlığını tespit etmek amacıyla birim kök testleri yapılmış ve değişkenlerde birim kök tespit edilmiş bu durum serilerin birincil farkları alınarak düzeltilmiştir. Springate modelinde kullanılan değişkenlerin bu model sonucunda elde edilen S değeri üzerine etkisini tespit etmek amacıyla panel veri analizi yapılmıştır analiz sonucunda satışlar, faiz ve vergi öncesi karlar ve aktif toplamı ile S değeri arasında anlamlı bir ilişki olduğu tespit edilmiştir. Bu sonuca göre bu değişkenlerdeki artışın şirketlerin finansal başarı durumunu olumlu yönde etkileyeceği sonucuna varılmıştır.

Çalışmada kârlılık göstergesi olan değişkenler bağımlı değişken olarak kullanılırken kârlılık üzerinde etkisi olduğu düşünülen içsel faktörler yani firmaların finansal yapı, likidite ve faaliyet etkinliği oranları ise bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Çalışmada kârlılığa etki eden faktörleri tespit etmek amacıyla iki ayrı model kullanılmıştır. Model1'de ekonomik kârlılık oranı, model2'de ise aktif kârlılık oranı bağımlı değişken olarak kullanılmıştır. Modellerde kârlılığa etki eden faktörleri tespit etmek amacıyla on beş farklı finansal oran kullanılmıştır. Yapılan analiz sonucunda model1'de ve model2'de öz sermaye kârlılığı, Net işletme sermayesi, kısa vadeli borç oranı, uzun vadeli borç oranı ve alacakların ortalama tahsil süresi değişkenlerinin ekonomik kârlılık oranı ve aktif kârlılık oranı üzerinde anlamlı bir etkisinin olduğu tespit edilmiştir. Her iki modelde de kârlılık değişkenleri üzerinde öz sermaye kârlılığı oranının pozitif bir etkisinin olduğu tespit edilirken alacakların ortalama tahsil süresi, kısa vadeli borç oranı, uzun vadeli borç oranı ve net işletme sermayesi değişkenlerinin ise negatif etkisinin olduğu görülmüştür.

No abstract

Kurumsal yönetimin temel ilkeleri olan şeffaflık, adalet, hesap verebilirlik ve sorumluluk firmaların başarısı için önemlidir. Kurumsal yönetim uygulamalarının doğru ve etkin kullanılmasını sağlayarak finansman maliyetlerinin azaltılabileceği düşünüldüğünde firmaların bu uygulamalardan olumlu etkilenmesi beklenmektedir. Bu bağlamda çalışmanın amacı, kurumsal yönetim uygulamalarının firmaların sermaye yapısı üzerindeki etkilerini incelemektir. Bu amaçla, Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksi'nde 2009--2017 yılları arasında işlem gören firmaların sermaye yapısı oranları ve kurumsal yönetim uygulamaları değişkenleri kullanılarak panel veri analizi yapılmıştır. Çalışmada kaldıraç oranı, kısa vadeli borç oranı, uzun vadeli borç oranı ve öz kaynak oranı bağımlı değişken olarak kullanılırken kadın üye, yönetim kurulu büyüklüğü, bağımsız üye oranı, yabancı sahiplik, firma yaşı, firma büyüklüğü ve aktif karlılık oranı bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda, yabancı sahiplik, bağımsız üye oranı, kadın üye, aktif karlılık oranı ve firma büyüklüğü ile genel anlamda sermaye yapısı değişkenleri arasında anlamlı bir ilişki olduğu tespit edilmiştir.