Badanie zależności między indeksami giełdowymi a kursami walutowymiStreszczenie W pracy zbadano zmianę wpływu kursów walutowych na rynek kapitałowy w okresach przed kryzysem subprime, po nim oraz w czasie jego trwania. Sprawdzono ponadto, czy kursy walutowe charakteryzowały się większą czy też mniejszą zmiennością niż indeks giełdowy w rozważanych okresach. Starano się odpowiedzieć na pytanie, czy istniały prawidłowości w przebiegu funkcji zmienności tych instrumentów. Przeprowadzono analizę kointegracji.

Z a r y s t r e ś c i. W pracy starano się odpowiedzieć na liczne pytania dotyczące przepły-wów inwestycji pomiędzy giełdami. Zastanowiono się, czy giełdy to system naczyń połączo-nych, czy następuje ucieczka z jednych giełd i lokowanie środków na innych. Czy w różnych okresach bardziej traciły na giełdzie małe firmy, czy duże i średnie? Badano związki między reakcjami różnych instrumentów finansowych na tę samą informację za pomocą modeli dynamicznych korelacji warunkowych. Sprawdzono, jaka była reakcja na impuls z rynku amerykańskiego w zależności od wielkości spółek na całym świecie. Badanie objęło przede wszystkim okres kryzysu subprime.

SummaryThe aim of this paper was to indicate on which stage of an economic development path is probably Poland. The subject of this paper was one of the economic development paths, named usually the investment development path, which model has been shaped mainly by J. H. Dunning and R. Narula. This model is also similar to the model of the economic development path proposed by M. Porter. Therefore, were discussed the changes in the main elements of this model, which took place in the Polish economy in 1995-2012. Those elements were the trade structure diveded by the degree of technological sophistication, direct investment and indicators of economic performance. In order to verify if in the case of Poland have been occurred economic dependences assumed by the representatives of this model also was carried out correlation and regression analysis. The results of the study suggest that Poland shifted to the third stage of analyzed economic development path where more emphasis is placed on innovations as the country moves toward producing more technology intensive products.

W artykule zastosowano metody analizy skupień z zakresu statystyki wielowymiarowej do badania okresu kryzysu finansowego. Zgodnie z tymi algorytmami zgrupowano indeksy giełdowe oraz kursy walutowe z okresów charakteryzujących się ich podwyższoną korelacją i szczególną zmiennością. Przeprowadzono dyskusję nad możliwością zastosowania tej metody do generowania ram czasowych różnych okresów giełdowych. Analiza skupień umożliwiła poczynienie nowych obserwacji na temat kryzysu subprime.

Streszczenie: W artykule zastosowano metody analizy skupień z zakresu statystyki wielowymiarowej do badania okresu kryzysu finansowego lat 2007-2013. Zgodnie z tymi algorytmami grupowano spready pomiędzy stopami rynku międzybankowego a OIS. Przeprowadzono dyskusję nad możliwością zastosowania tej metody do generowania ram czasowych różnych okresów kryzysów finansowych. Analiza skupień umożliwiła poczynienie nowych obserwacji na temat kryzy subprime i występującego po nim kryzysu zadłużeniowego. Praca nawiązuje do wcześniejszej publikacji autorki. Uwzględnia inne dane, inny okres kryzysu i zmodyfikowaną metodologię-zamiast podziału próby na lata, podział na okresy równej długości. Dzięki temu nie skraca się znacząco szeregów i nie traci się dużej części informacji.