No abstract

Objetivo: Este trabalho discute a relação entre gerenciamento de resultado e a proximidade da ruptura dos índices estabelecidos nos covenants nas empresas brasileiras listadas na B3. Método: Para identificar o grupo de empresas suspeitas (próximas da ruptura) foram coletados índices de ruptura dos covenants nas notas explicativas e posteriormente confrontados com os índices de desempenho gerados através de dados do Economatica. A análise foi realizada através de testes Econométricos utilizando-se da Regressão Linear Múltipla estimas por OLS e teste de média realizada através do Test t Student. Resultados: Os resultados apontam robustas evidências de que as empresas brasileiras suspeitas (próximas da ruptura) atuam de modo a melhorar seu resultado possivelmente para evitar a ruptura dos covenants. Contribuição: Este estudo espera contribuir com a literatura na discussão sobre Teoria da Agência e Assimetria Informacional fornecendo novo resultado, assim como aos agentes de mercado acerca da eficácia dos índices financeiros presentes nos covenants.

No abstract

We analyze the main factors influencing the attractiveness of public-private partnerships (PPP) applied to Brazil. Considering the Brazilian regulatory framework, the risks involved in a railroad PPP in Brazil are quantified and the attractiveness of this investment is evaluated through Monte Carlo simulations. Results suggest that Capex and regulatory risks are the main obstacles to PPP projects in Brazil. In addition, measures have been proposed to be implemented by the government to improve the return of these enterprises. New attractiveness analyses confirm a reduction in venture risk with the proposed measures.

Este estudo tem por objetivo averiguar se os estágios do ciclo de vida das empresas brasileiras influenciam a volatilidade idiossincrática das mesmas. Utilizam-se como estimadores o CAPM (Capital Asset Pricing Model) proposto por Assaf Neto, Lima e Araújo (2006) para a volatilidade idiossincrática, e Dickinson (2011) para as fases do ciclo de vida das empresas. Os resultados demonstram que a volatilidade idiossincrática é menor nas fases de crescimento e de maturidade, indicando que a identificação do ciclo de vida que determinada empresa pertence é importante para a manutenção de investimentos menos arriscados.