No abstract

No abstract

A Domar-Pasinetti model of an emerging-market open economy with output growth endogenous to aggregate demand is presented, with foreign debt, interest and exchange rates playing a relevant role in the dynamics of the debt-to-GDP ratio (d). The model is used to assess the macroeconomic effects of the orthodox policy (fiscal austerity) implemented by policy makers to cope with the foreign debt crisis of Latin America in the 1980s. Such policy involved high costs in terms of welfare, job and output losses to no avail, since the region's financial fragility remained largely unresolved, in the end resulting in the so-called 'lost decade'. The main policy insight of Domar's and Pasinetti's analysis, we argue, posits a pro-growth expansionary policy as the most efficient strategy to abate and bring d to a sustainable path. Finally, we contend that Latin America's experience provides insight for dealing with the ongoing crisis of the periphery of the eurozone.

No abstract

En este trabajo se analiza la hipótesis de convergencia regional en América Latina mediante un modelo de crecimiento no lineal para el periodo 1950-2010. La metodología empleada combina tres enfoques: el modelo de umbral, las pruebas de raíces unitarias en panel y el cálculo de los valores críticos a través de simulación bootstrapping. Los resultados de las pruebas aplicadas al Producto Interno Bruto (pib) por habitante de dos grupos de países de América Latina (los más ricos y todos los que conforman la región), sugieren que el modelo lineal es superior al no lineal, y no muestran evidencia de convergencia, parcial o absoluta. No identificamos un grupo de países de la región con mayores niveles de ingreso por habitante que se comporte como economía líder. Nuestros resultados cuestionan los de otros estudios realizados con pruebas lineales que encuentran convergencia condicional en algunos países de la región. Palabras clave: crecimiento económico, procesos de convergencia/divergencia, modelo panel tar, métodos lineales y no lineales de estimación, métodos econométricos.