Este estudo objetivou verificar a influência dos intangíveis sobre a acurácia e a dispersão das previsões de lucros feita pelos analistas financeiros. A execução deste estudo foi motivada ao observar que a literatura sugere que os intangíveis podem influenciar as previsões dos analistas. Contudo, os resultados verificados são divergentes, não havendo um consenso a respeito da direção dessa influência nos trabalhos à questão. Para atingir os objetivos de pesquisa, utilizou-se uma amostra de empresas americanas não financeiras com ações negociadas na Nasdaq, no período de 1995 a 2016, a partir do método OLS (Ordinary Least Squares − Mínimos Quadrados Ordinários), conforme adotado pela maior parte da literatura internacional encontrada acerca do tema. A escolha dessa amostra se deu pela maior disponibilidade dos dados dos intangíveis e da cobertura dos analistas, pela comparabilidade com resultados existentes na literatura e pelo fato de a respectiva bolsa concentrar empresas com maior grau de intangibilidade, foco do trabalho. Desse modo, os principais resultados apontaram que os investimentos em P&D e ativos intangíveis reconhecidos são capazes de melhorar as previsões dos analistas. Contudo, o Goodwill mostrou-se negativamente relacionado com as previsões dos analistas ao reduzir a acurácia e aumentar a dispersão das previsões. Concluiu-se, então, a possibilidade em confirmar a existência de associação entre os intangíveis e as previsões dos analistas, além de ter fornecido indícios de que a direção dessa influência não pode ser generalizada a todos intangíveis, a depender do nível de incerteza e complexidade informacional do intangível estudado.

Nesta pesquisa foram investigados as bases teóricas e os artigos mais citados nos estudos sobre a governança corporativa por meio de mapeamento bibliométrico utilizando o software VOSviewer. A amostra, composta por 2.965 artigos, foi obtida por meio da base Web of Science. O período de análise, de 2000 a 2018, foi subdivido em três subperíodos devido a ocorrência de eventos financeiros nos Estados Unidos, tendo sido evidenciada a necessidade de melhorias nas práticas de governança corporativa. Acredita-se que o aprimoramento das práticas de governança corporativa sejam o fruto do surgimento de novas propostas apresentadas na literatura investigada, caracterizando a relevância desta pesquisa. Este estudo contribui para a literatura em Finanças ao apresentar as fundações das pesquisas sobre a governança corporativa por meio de mapeamento bibliométrico, podendo auxiliar as futuras pesquisas ao delinear as bases teóricas utilizadas após os eventos de estresse financeiro relatados. As evidências sugerem a predominância da Teoria da Agência nos períodos analisados. Entretanto, também foram observadas a Teoria da Estrutura de Propriedade, Stakeholder Theory, Stewardship Theory e Resource Dependency Theory que poderiam estar associadas aos eventos ocorridos.

Objective: Analyze whether Brazilian Development Bank (BNDES) financial support have increased Brazilian companies market value using a sample comprising 272 observations from 40 companies listed at B3 Stock Exchange, in 2003–2018.Method: Panel data analysis using the One-step system GMM and a non-parametric Kruskal-Wallis H test followed by a Dunn test.Relevance: The relevance of the current study is in its analysis of a possible association between BNDES-granted financing and changes in Brazilian companies’ market value.Results: We did not observe that the financial support from BNDES could be associated with an increase in the market value of the companies. It was not possible to establish a causal relationship with respect to the financial support of BNDES and an impact on the corporate market value when we analyzed our full sample. However, we observe the existence of difference in the averages of the corporate market value when we analyzed in groups of companies. This result is not in line with recent financial scandals in Brazil involving companies that had obtained BNDES funding.Theoretical Contributions: Our findings may assist in the elaboration of an efficient policy to finance Brazilian companies, as the analysis of BNDES performance is fundamental to determining whether the applicability of Brazilian financing policy has reached the proposed results.

Nesta pesquisa foi analisada a interação entre o lucro contábil e a tempestividade da divulgação e do pagamento dos lucros aos acionistas, utilizando o retorno anormal acumulado calculado através do Modelo de Mercado (Ball e Brown, 1968) e a variância do retorno anormal (Beaver, 1968). Entende-se como tempestividade da distribuição dos lucros, o momento em que ocorreu a divulgação ou o pagamento da remuneração aos acionistas: durante o exercício corrente ou após a divulgação do resultado do exercício. Com isso, procuram-se evidências de impacto da tempestividade da distribuição do resultado do exercício na informatividade do lucro contábil. Foi aplicada a metodologia de estudo de evento em uma amostra contendo 832 eventos de empresas listadas na B3, abrangendo a divulgação dos resultados ocorridos de 2011 a 2017. As evidências apontam que a tempestividade da divulgação da remuneração aos acionistas é mais relevante do que a do pagamento, estando condizente com a Hipótese dos Mercados Eficientes. As evidências encontradas indicam que a variância do retorno anormal possibilita identificar o impacto da nova informação ao preço das ações de forma mais clara do que pelo retorno anormal acumulado, calculado pelo Modelo de Mercado.