Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in Abstract 1This paper estimates the impact of relative price volatility on sector-level investment allocation using a panel of 65 countries with data for 26 manufacturing industries over the period [1985][1986][1987][1988][1989][1990][1991][1992][1993][1994][1995][1996][1997][1998][1999][2000][2001][2002][2003]. Results indicate that volatility distorts efficient investment allocation in that investment is not necessarily devoted to relatively more productive sectors, especially in emerging market economies that are highly exposed and may lack the necessary institutions to deal with it successfully. This is evidence in support of theories suggesting that relative price volatility provides incentives for entrepreneurs to adopt more "malleable" but less productive production technologies, enabling them to accommodate more easily abrupt and frequent changes in relative prices, but at the cost of using less productive technologies.JEL classifications: D24, E22, O31, L60.

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This paper analyzes the effects of changes of Banco de la República's policy interest rate in the term structure. The evidence suggests that, in daily frequency, these reactions are not significant. However, with weekly data we found an anticipated reaction (one and three weeks before the movement) in the term structure in response to a change in the policy interest rate. Unfortunately the reaction has a "steepness effect" on the term structure, which may not support the expectations hypothesis of interest rates or may suggest a weak credibility and transparency of Banco de la República or both.

No abstract

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