Literature points that the development of the stock market depends on the introduction of good practices of corporate governance, what in its own would make the country economic growth more dynamic. This work aims to investigate to which extent the institution of better practices of corporate governance is related to the economic growth. To reach the objective, it were performed comparative sensibilities analysis of the Index of Corporate Governance (IGC) and of the Ibovespa (São Paulo’s Stock Exchange Index) in relation to the macroeconomic variables present in the literature that influence the most the national stock market, including one proxy of the real economic growth. In methodological terms, it was developed a quantitative descriptive research: it were estimated models in differences by the use of the Ordinary Least Squares Method (OLS) and models in quasi-differences by the use of the Feasible Generalized Least Squares Method (FGLS). By the methodology adopted there are evidences that companies who adopt better practices of corporate governance have better performances (collect more benefits) in the economic growth cycle than those companies that do not adopt them.

Resumo Em setembro de 2008 foi deflagrada uma das mais sérias crises financeiras dos últimos anos. Devido a bonança pré-crise, várias empresas utilizaram instrumentos financeiros derivativos em volumes superiores aos necessários em suas estratégias de hedge. No contexto brasileiro, uma das empresas que se utilizaram de tal mecanismo foi a Sadia, que divulgou perdas significativas, por possuir tais contratos, conhecidos no meio financeiro como derivativos exóticos. Em meio à crise internacional e das perdas com derivativos da Sadia, foi divulgado ao mercado a constituição da Brasil Foods, resultante da fusão dos dois maiores players do setor de alimentos: Sadia e Perdigão. Nesse contexto, como metodologia, este estudo é descritivo objetivando-se a análise dos demonstrativos financeiros da Sadia e sua posterior comparação com os da Perdigão, os quais indicam, em termos de resultados, que a fusão foi uma necessidade para a Sadia e uma oportunidade estratégica para a Perdigão. Todavia essa fusão deverá ser analisada com cuidado pelos órgãos reguladores, pois não estão evidentes quais serão seus possíveis impactos na cadeia de valor do agronegócio brasileiro, principalmente em função do tamanho da empresa resultante. Palavras-chave: Fusão; Estratégia Financeira; Brasil Foods.