China’s banking system has a relatively high level of state control, while an important task in regulating the banking system is to manage the profitability of banks. Using the stochastic frontier approach to assess the profitability of commercial banks not only allows for the bank’s ability to generate profits relative to the leading banks in the industry to be assessed but also takes into account the specifics of the management technologies used and the influence of the market environment. This article analyzes the profitability of the Chinese banking system for the period 2012–2020 using the stochastic frontier approach from the position of the central bank. The specifics of the analysis from the bank’s perspective imply a focus on the position of most banks regarding the level of best practices and trends in changing the overall level of profitability. Analysis may be of interest to banking regulators and researchers. In general, the Chinese banking system demonstrates a high level of profit efficiency and cost efficiency, although the dynamics of these indicators are negative. The reason for the negative dynamics is a decrease in the economic growth rate of the economy, the instability of the financial market and ongoing reforms. State-owned commercial banks are becoming highly profitable, while national joint-stock commercial banks are facing increasing competition and reducing efficiency of profitability. City and rural commercial banks maintain a high level of profitability due to state support.

No abstract

АннотацияПрибыльность банковской системы имеет большое значение для ее устойчивости и развития, что показал кризис 2007-2009 гг. Исследование прибыльности банков, факторов, влияющих на прибыльность, началось относительно недавно -примерно тридцать лет назад. Результаты исследований оказались противоречивы, что объясняется многими причинами. В настоящей статье приведен статистический анализ прибыльности банковской системы РФ за период 2016-2020 гг. Для всей банковской выборки характерны существенное влияние на прибыльность банков размера капитала и значительная вариабельность прибыльности активов. Это послужило основой для разделения банковской совокупности на 4 кластера по критерию размеров капитала. Статистический анализ значимости стандартных банковских детерминант по кластерам показал, что управление расходами и доходами важно для всех банков, но значимость других детерминант по кластерам различается: значение доли кредитов, возможности использования современных технологий и т. п. отличны для банов разных размеров. Несмотря на это, механизмы работы всех банков в РФ с позиций обеспечения прибыльности активов сохраняются в рабочем состоянии и с этих позиций банки разной величины находятся в примерно одинаковых условиях.

Safety and soundness of banks is an important condition and essential factor for successful economic development of any country. Although considerable research has been carried out on the banking system, only a few studies were entirely devoted to the analysis of the factors effecting the capital structure of commercial banks which is indispensable for their efficient operation. The article provides a brief comparative analysis of the resources of commercial banks in Russia and China. It showed the similarity of the resource structure of the banks of two countries. The analysis of studies on the factors affecting the capital structure of commercial banks of these countries has been carried out. It has been revealed that there is a growing research interest in the study of the factors affecting the capital structure of commercial banks. However, in China the studies are trying to identify mechanisms for the managing factors whereas in Russia they are intended to find managerial solutions to increase the growth rate of the economy by increasing the capital of commercial banks.

Оценке стоимости компании посвящено большое количество исследований (683, по оценке Econlit, на конец 2015 г.), в которых основной упор авторы делают на определение и оценку денежных потоков и коэффициентов дисконтирования, учет факторов риска и влияния управленческого капитала. Однако значительно меньше внима-ния уделяется влиянию на стоимость компании управленческих решений основных стейкхолдеров, проявлению агентских конфликтов и необходимости компании своевременно реагировать на динамичное изменение окру-жающей среды. Поэтому обоснование важности и необходимости учета в оценке стоимости компании отмечен-ных явлений составляет основную задачу данной статьи, что рассматривается авторами как развитие подхода к оценке стоимости компании.Ключевые слова: стейкхолдеры, оценка стоимости компании с учетом управленческих решений, известная не-определенность. ВведениеПроблема определения стоимости компании является одной из центральных в финансо-вой теории. В капиталистической системе капитал является самым важным элементом, опре-деляющим базовую модель экономики. Потребительная стоимость капитала как товара, состоит в его способности генерировать владельцу поток платежей, меновая стоимость опре-деляется оценкой генерируемого денежного потока.Вначале владельцем капитала становился тот, кто имел определенную сумму денег, пред-принимательский и управленческий талант. В теории стоимости величина реального капита-ла совпадала со стоимостью авансированного капитала. Межотраслевая конкуренция вырав-нивала рентабельность капитала, в результате складывались равновесные цены.С появлением финансового капитала картина взаимодействия участников рынка измени-лась. Реальный капитал создавал прибыль, финансовый ее перераспределял. Стоимость фи-нансового капитала, представленного в основном банковскими финансовыми инструментами и правительственными обязательствами, определялась процентными ставками. Финансовый рынок и рынки реального капитала существовали относительно независимо, специфические механизмы на рынках формировали их цены.Развитие публичных компаний и секьюризация финансовых активов обеспечили интегра-цию рынка реальных и финансовых капиталов и создание общего рынка финансовых акти-вов, что привело к возникновению новых механизмов ценообразования на этом рынке. По-скольку реальный капитал теперь предстает в форме акций, доступных каждому инвестору, и для него является просто одним из видов финансовых активов, то меняется представление