A política de dividendos no Brasil tem sido objeto de vários estudos na área de finanças. Este estudo teve como objetivo analisar a reação do mercado à evidenciação de distribuição de proventos, por meio de anúncios de fatos relevantes em empresas que têm ações negociadas na BM&FBovespa.  A metodologia utilizada foi Estudo de Evento, sendo que a amostra é composta por 27 eventos de empresas com anúncios e são apresentadas as 54 empresas que distribuíram lucros sem anúncios. As evidências obtidas por meio dos testes estatísticos confirmaram presença de retornos anormais positivos e negativos: 48% para as empresas com anúncios, e 44% sem anúncios. Isso demonstrou que o fato de divulgar ou não anúncios de fatos relevantes não impactou de forma significativa os resultados das empresas. Constatou-se que, após a evidenciação, ocorreu uma propensão para que as variações positivas fossem maiores que as negativas, evidências que contradizem os pressupostos de Hipótese de Eficiência de Mercados.

RESUMOO objetivo deste trabalho foi analisar o efeito do processo de convergência às normas internacionais de contabilidade sobre os níveis de gerenciamento de resultados em empresas brasileiras e portuguesas. O estudo caracteriza-se como sendo uma pesquisa descritivo-explicativa, com a abordagem quantitativa orientada pelo modelo adaptado de estimação do nível de gerenciamento de resultado de Barth et al. (2008). O estudo foi composto por 143 empresas brasileiras e 30 empresas portuguesas extraídas do site eletrônico da Thomson Financial e Worldscope, analisadas em dois períodos distintos, pós e pré-convergência. Para análise dos dados coletados fez-se uso de técnicas estatísticas multivariada e análise de dados em painel e regressão logística, teste de razão de variâncias e correlação de Spearman (rho). Os resultados das quatro medidas de gerenciamento de resultados não foram estatisticamente significativos para atestar o efeito das normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB sobre os níveis de gerenciamento de resultados no período pós-convergência. Ressalta-se que a busca pela qualidade da informação contábil não depende somente do processo de convergência às normas internacionais de contabilidade nos países, mas de fatores culturais, socioeconômicos e institucionais da área contábil e legal que influenciam todo o processo de convergência contábil.Palavras-chave: gerenciamento de resultados, companhias Brasileiras e Portuguesas, adoção das IFRS. ABSTRACTThe objective of this study was to analyze the effect of the process of convergence to the standards of international accounting on Earnings Management levels in Brazilian and Portuguese companies. The study is as a descriptive-explanatory research using the quantitative approach guided by the adapted Barth et al. (2008) model to estimate the level of earnings management. The study analyzed 143 Brazilian companies and 30 Portuguese companies taken from the website of Thomson Financial Worldscope and analyzed them in two different periods -post and pre-convergence. The data analysis was performed using multivariate statistical techniques, panel data analysis, logistic regression, variance ratio test and spearman correlation (rho). The results of the four earnings management measures were not statistically significant to attest the effect of international accounting standards issued by the IASB on earnings management levels in the post-convergence period. It is important to highlight that the search for quality in GERENCIAMENTO DE RESULTADOS: ESTUDO EMPÍRICO EM EMPRESAS BRASILEIRAS E PORTUGUESAS ANTES E APÓS A ADOÇÃO DAS IFRS

Resumo: O presente estudo tem como objetivo principal analisar e descrever as relações estratégicas de produção e de mercado de empresas que ainda estão em processo de incubação e as já graduadas, bem como a adequação das incubadoras como instrumento de alavancagem de desenvolvimento empresarial. A metodologia utilizada é a de estudo multicasos, realizada com 36 empresas localizadas em quatro incubadoras no Estado do Paraná. Foram entrevistados os empreendedores de empresas incubadas e graduadas, como também os gestores responsáveis pelas incubadoras. Os principais resultados encontrados são: a) foco estritamente no desenvolvimento de novos produtos pelas empresas incubadas; b) falta de alinhamento com o mercado em geral, resultando num retorno de muitas empresas para uma segunda reincubação; c) ineficiência na aplicação dos fomentos recebidos. Pode observar-se que parte deste problema está refletido nas deficiências das políticas de admissão e na falta de mecanismos que auxiliem na construção de comprometimento entre as empresas e os recursos de fundos perdidos, assim como as graduadas e as incubadoras industriais. Palavras-chaves: Empreendedorismo; Incubadoras Tecnológicas; Alinhamento Estratégico. THE CONSTRUCTIVE ROLE OF BUSINESS INCUBATORS ON STRATEGIC AND MARKETING ALIGNMENT OF INCUBATED AND GRADUATE FIRMSAbstract: This study aims to describe and analyze the initial production and market strategic relationship of small businesses that are in the process of incubation and the ones that recently graduated from business incubators. Also intend to reveal the adequacy of the incubators as a tool to leverage business development. The methodology used is a multiple cases of 36 companies located in four incubators in the state of Parana. Entrepreneurs from the businesses were interviewed as well as

Objetivo: Esta pesquisa teve como objetivo identificar a relação entre a estrutura de propriedade/controle das empresas e o custo da captação de dívida via emissão de debêntures. Método: Foram examinadas as características de concentração de controle, concentração de propriedade e diferença entre controle e propriedade, em relação à taxa de juros (spread) paga pelas companhias de capital aberto na emissão de debêntures entre 2011 e 2018. Os dados foram analisados por meio de regressões lineares e quadráticas. Resultados: Os resultados encontrados sugerem que, dentre as características de estrutura de propriedade/controle analisadas, somente a concentração de controle é relevante para os debenturistas no momento da precificação dos títulos. Contribuições: A pesquisa contribui à literatura ao evidenciar que a relação entre concentração de controle e spread é quadrática. Assim, até certo ponto, o aumento da concentração de controle se reflete no aumento do custo da dívida; porém, quando essa concentração se torna muito elevada, os credores a interpretam como algo benéfico, reduzindo o custo da dívida. Tais resultados sugerem tanto os efeitos positivos e negativos decorrentes da concentração de controle estão presentes na captação de dívida; porém, os benefícios tendem a se manifestar apenas quando a concentração de controle se torna elevada.

O tema Governança Corporativa (GC) é um dos mais evidenciados nos últimos anos na área contábil. A pesquisa analisa o nível de GC das instituições financeiras brasileiras, pela sua importância frente a estabilidade do sistema econômico e financeiro nacional. O objetivo principal é verificar se a regulamentação bancária é substituta ou complementar à Governança e se pode influenciar o desempenho e risco dos bancos. Para tanto, o estudo propôs um índice de governança específico para bancos (IGOV-Bancos), visto que os mencionados na literatura não atendem ao enforcement do setor. Na sequência, as variáveis de desempenho e risco identificadas tiveram como base a metodologia americana utilizada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). A metodologia econométrica utilizada foi Análise em Painel. A amostra contou com os 50 maiores bancos do relatório Top50Bacen no período de 2010 à 2014. Os resultados da pesquisa apontam que a regulamentação bancária é a própria governança corporativa, aliás, muitos bancos não atendem nem a legislação bancária. Os resultados revelam que o IGOV-Bancos influenciou positivamente o desempenho e negativamente o risco das instituições, tendo pelo menos uma variável com resultado esperado encontrado. Em relação às sub-hipóteses de risco, as regressões demonstraram que tanto o Risco de Mercado quanto o Risco de Crédito não foram significantes. O Risco Operacional e Risco de Liquidez foram significativos. Ao concluir o presente estudo, espera-se ter apontado que a governança corporativa em bancos tem que evoluir para além do que se exige a regulamentação, mas que mesmo assim, quanto maior o IGOVBancos, maior o desempenho e menor o risco.