Technically cryptocurrencies often have Distributed Ledger Technology (DLT) and encryption based on infrastructure called blockchain that allows all nodes to verify the validity of a transaction. In terms of monetary theory, cryptocurrencies are currently the most developed virtual currencies that cannot perform all the basic functions of money such as the account, exchange and capital accumulation. The price of cryptocurrency is based on supply and demand, without an intervention of a central authority. Dynamics that affect the value of cryptocurrencies can be classified as internal and external variables. The internal dynamics of cryptocurrencies have been examined under the headings of economic infrastructure and technological infrastructure. External factors that are effective in determining the value are observed as popularity, security, volume, inflation, tax, crypto exchange accidents, perception, speculations / manipulations and news. Öz Teknik açıdan kripto paralar; çoğu zaman blokzincir adı verilen, ağ paydaşlarının bir işlemin geçerliliğini doğrulamasını mümkün kılan ve tüm işlemleri kapsayan Dağıtık Defter Teknolojisi (DLT) ile şifrelemeye dayalı bir altyapıya sahiptir. Para kuramı açısından ise; paranın ölçüm, değişim ve değer saklama aracı olmak gibi ana işlevlerini bugün için sınırlı şekilde yerine getirebilen, en gelişmiş dijital para birimleridir. Merkezi bir otoriteye bağlı olmayan kripto paraların değerleri, arz ve talep ile şekillenir. Kripto paranın değer oluşumunda etkili temel dinamikler bu çalışmada içsel ve dışsal etkenlereler olarak sınıflanmıştır. İçsel dinamikler; ekonomik altyapı ve teknolojik altyapı başlıkları altında incelenmiştir. Kripto paranın değerini etkileyen dışsal dinamikler ise; popülarite, güvenlik, hacim, enflasyon, vergiler, kripto borsa kazaları, algı, spekülatif ve manipülatif girişimler ve haberler olarak ifade edilmiştir.

Günümüzde kripto paraların çoğu blokzincir altyapısına dayanmaktadır. Blokzincir üçlemesi olarak bilinen imkânsız üçgen, blokzincir tabanlı bir çalışmada hem ölçeklenebilirlik hem merkeziyetsizlik hem de güvenliğin aynı anda sağlanamayacağı yaklaşımını ifade eder. Sözgelimi bir kripto varlığın merkeziyetsizliği ön plana çıkıyorsa ve çok hızlıysa, güvenlik açıklarının fazla olduğu söylenebilir. Kripto para ticaretinde yaşanan sorunları teknik olarak imkânsız üçgen ile açıklamaya başlayabiliriz. Ancak kripto borsalarda yaşanan vurgunlar ve maddi kayıplar dikkate alındığında insan kaynaklı hataların, teknik hataların çok üzerinde bir orana sahip olduğu görülmektedir. Bankacılık sektöründeki ya da borsadaki mevduat ve hisse sahipleri, sistem kaynaklı bir zarara uğradığında, hükümet tarafından kısmen de olsa güvenceye alınıyorken, kripto para piyasasında ticarete konu olan zarar çoğu zaman yatırımcının net kaybı olarak karşımıza çıkmaktadır. Manipülasyon borsalarda kanunen suç iken, kripto borsalarda acemi yatırımcıları yönlendirmek için sıklıkla kullanılan bir faaliyet olarak görülmektedir. Kripto borsaları daha sıkı denetlemek, eğitim yoluyla kullanıcı hatalarını en aza indirmek ve kurumlar nezdinde uluslararası bir fikir birliğine varmak, sorunlu kripto para ticaretinin önüne geçmede öncelikli olarak önerilebilir çözümlerdir.