In the article, based on application of agency theory, the specifics of corporate governance in state-owned banks are highlighted. It is determined that the key distinction of state-owned banks is the fact that a state simultaneously can act as an owner, manager, creditor and regulator. The differences of corporate relations in state-owned banks such as the more complicated multilevel system of agency relations, the higher level of information asymmetry and risk of agent's opportunism, the another character of trust manifestation are substantiated. It is highlighted that the presence of complicated corporate relations causes the following risks: the state as an agent of population may be ineffective and use the state-owned banks not so for ensuring of socioeconomic development, as for financing the state's projects or state-owned enterprises; in the case of certain political forces' impact on the formation of the government the state-owned banks activities may be subordinated by motives of certain politicians, interested in using of state-owned banks for achieving their own political goals; the ineffective multi-level delegation of management, monitoring and regulation functions can lead to inefficiencies of state-owned banks in general; the lobbying of state-owned banks' interests may lead to the breach of competitive environment of financial market, manipulation of movement of credit and investment resources etc. The hypotheses, regarding to the factors that can be decisive for the effective corporate governance in the stateowned banks, are formulated. As main factors which may determine the efficiency of corporate governance in the state-owned banks are considered follow: the structure and composition of agency contracts of management in the state-owned banks, level of banking regulator independence and character of its relations with state-owned banks and other government structures; the formation of supervisory boards, taking into account the absence of political engagement of supervisory boards, the appropriate level of professionalism and reputation, the presence of independent members, the application other procedures for the selection of state-owned banks managers, based on the balance of all stakeholders' interests; the appropriate balanced level of transparency.

In the article the economic essence of the category "corporate conflict" and "agency costs" was investigated. It is summarized that from the position of agency theory, corporate conflict can be interpreted as a result of violation of contract terms by one of the partiesan agent or a principal. It is shown that agency costs arise from separation of ownership of capital and capital management. The distinctive features of the category "agent costs " were highlighted. The influence of growth of residual agency costs on the emergence of corporate conflicts was substantiated. The differences of distribution of residual costs in concentrated and dispersed property were highlighted. It is shown that the estimation of residual costs is possible by indirect methods to finding dependencies between characteristics of financial relations and profitability. The approaches to estimating residual agency costs were given.

денис о.Б. д.е.н., доцент, доцент кафедри фінансів Київський національний університет імені Тараса Шевченка делас в.а. к.е.н., доцент кафедри фінансів Київський національний університет імені Тараса Шевченка

No abstract

ТРАНСАКЦІЙНІ ВИТРАТИ ЯК ФІНАНСОВІ ПЕРЕДУМОВИ ПОЯВИ ЕКОНОМІЧНИХ КОНФЛІКТІВ Анотація. В статті досліджено економічну сутність трансакційних витрат та їх вплив на появу економічних конфліктів. Економічний конфлікт запропоновано трактувати як «результат дій учасників певної угоди, які володіють несумісними інтересами щодо предмету угоди». Визначено, що з позиції трансакційної теорії економічний конфлікт є результатом порушення умов трансакції однією із сторін. Показано, що під час транcакцій при переході прав власності на ресурси від одних економічних агентів до інших та внаслідок необхідності захисту таких прав виникає особлива категорія витраттрансакційні. Розглянуто підходи до класифікації трансакційних витрат та наведено їх структуру. Запропоновано виділення трьох груп трансакційних витрат: витрати, що виникають до заключення угоди; витрати, що виникають внаслідок реалізації угоди; витрати, що виникають внаслідок порушення умов угоди. Визначено, що трансакційні витрати до обміну визначають кількість укладених угод, а отже й потенційних конфліктів. Зниження цієї категорії витрат дозволяє збільшити кількість угод на ринку і, відповідно, впливати на розвиток економіки загалом чи окремих її сегментів, зокрема. Зростаючі трансакційні витрати, що виникають під час угоди є каталізаторами появи економічних конфліктів. Різке зростання цієї категорії витрат дозволяє прогнозувати появу конфліктів та визначати пріоритетні превентивні заходи. Витрати, що виникають внаслідок порушення умов угоди є фінансовими наслідками конфліктів, які оцінюються втратами пов'язаними із захистом прав власності. Зниження цієї категорії витрат дозволяє зберегти рівень довіри між учасниками угоди. Висвітлено вплив трансакційного середовища на трансакційні витрати та появу економічних конфліктів. До характеристик трансакційного середовища, які визначають неминучість трансакційних витрат віднесено: поведінкові аспекти, правова невизначеність у відносинах, специфічність активів, інформаційна асиметрія та взаємозалежність трансакційних витрат. Обгрунтовано, що зниження трансакційних витрат можливе за впливу зовнішніх інститутів, які структурують взаємодію між індивідами.