On the basis of the shifting mode of reproduction model it is shown that the transition of the Russian economic system to the growth stage is connected with its increasing monetization. Under the current monetary policy additional growth of money in the economy is possible through more active implementation of the new monetary mechanism, based on the reserve money of the central bank, issued for implementation of investment projects. Such a mechanism in conditions of a certain relationship among interest rates, rate of return, and the proportion between fiscal and credit emission for investment purposes calculated according to the model will create the necessary prerequisites for the transition of the Russian economy to the stage of growth.

The paper discusses the target guides and the Bank of Russia’s monetary policy operational instruments. Events of 2014-2015 showed that the inflation targeting regime is not an effective target guide of the Bank of Russia’s monetary policy. The key interest rate fails to reflect the proper price of holding and using of financial resources of households, financial and non-financial organizations. The floating exchange rate regime has not become an automatic mechanism of external shocks absorption, but intensifies the exchange rate volatility instead. The exchange rate management is the only effective regime for the current Bank of Russia’s monetary policy.

Цель: рассмотрение эволюции видов и форм денег, классификация разновидностей криптовалюты и ее функций, объяснение механизмов выпуска и обращения криптовалюты, а также выявление проблем в области законодательного регулирования цифровых виртуальных валют в РФ. Методы: в работе использовалось диалектическое сочетание принципов системного подхода и различного онтологического знания через палитру методов исторического, эмпирического, сравнительного, логического, статистического и прогностического познания. Результаты: показано, что современная мировая денежная система эволюционирует в сторону децентрализации; она основана на криптовалютах, эмитируемых в рамках функционального сочетания публичного и частного блокчейнов; криптовалюты требуют полной легализации, а не запрета на законодательном уровне; криптовалюты-это виды цифровых виртуальных активов, учитываемых на счетах-аккаунтах (криптокошельках) идентифицируемых в сети пользователей. Научная новизна: в статье впервые показано, что ошибочно трактовать криптовалюту только в качестве имущества и ограничивать ее операции лишь встречными обязательствами за передаваемые товары и оказываемые работы (услуги). Криптовалюты-это децентрализованные виртуальные деньги, основанные на математических алгоритмах с использованием методов асимметричной криптографии с открытым исходным кодом и платформами принятого всеми консенсуса. Пользователям необходимы как внешняя (криптовалюта), так и внутренняя (токены) валюта, чтобы повысить эффективность использования традиционных активов (имущества, товаров и услуг) в экономике. Практическая значимость: основные положения и выводы статьи могут быть использованы для выработки глоссария, терминов и определений криптовалюты, механизмов регулирования ее выпуска и обращения на территории России, а также внесение адекватных экономической природе криптовалюты поправок в законопроект «О цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

The paper analyzes monetary policy of the Bank of Russia from 2008 to 2014. It presents the dynamics of macroeconomic indicators testifying to inability of the Bank of Russia to transit to inflation targeting regime. It is shown that the presence of short-term interest rates in the top borders of the percentage corridor does not allow to consider the key rate as a basic tool of monetary policy. The article justifies that stability of domestic prices is impossible with-out exchange rate stability. It is proved that to decrease excessive volatility on national consumer and financial markets it is reasonable to apply a policy of managing financial account, actively using for this purpose direct and indirect control tools for the cross-border flows of the private and public capital.

Научная новизна: в статье показано, что массированные антикризисные меры правительств и центральных банков в течение ближайших нескольких лет спровоцируют глобальный экономический кризис, основными характеристиками которого станут разбалансированность платежных и бюджетных систем, стремительный рост суверенной задолженности, «проедание» государствами экономического потенциала, резкое повышение инфляции и девальвация национальных валют. Выйти из этого кризиса национальные государства попытаются за счет тотальной цифровизации экономики, огосударствления сетевых платформ и финансовых активов. Эти процессы начнутся, скорее всего, с эмиссии цифровой валюты центральных банков. Практическая значимость: основные положения и выводы статьи могут быть использованы для уточнения целевых мандатов, инструментов, каналов и механизмов денежно-кредитной политики центральных банков, непосредственно связанных как с реализацией антикризисных мер суверенных правительств и центральных банков в условиях распространения пандемии COVID-19, так и с кардинальной цифровой трансформацией всей мировой денежнокредитной системы после завершения всех прогнозируемых этапов коронавирусной эпидемии.Ключевые слова: экономика и управление народным хозяйством; цифровизация; антиинфляционная политика; антикризисные меры; банки; денежно-кредитная система; резервы; монетарная теория; суверенные деньги; финансовая стабильность; фискальная политика; ценовая стабильность; цифровая валюта; центральный банк Конфликт интересов: автором не заявлен.