Objet : L’asymétrie des monnaies est un phénomène qui touche les pays en développement en raison de leur dépendance à l’emprunt international libellé en devises et de la faiblesse de leurs monnaies. Une telle situation pourrait avoir des effets négatifs aussi bien dans la sphère privée que publique. Le présent article a alors pour objet de vérifier si un tel phénomène affecte la dette publique dans les pays en développement, membres d’une union monétaire telle que la CEMAC. Méthodologie : Nous utilisons une modélisation en panel dynamique fondée sur l’estimateur des moindres carrés dynamiques à correction d'erreur sur la période 1980-2017. Résultats : nous trouvons que ce phénomène accroît le coût de la dette dans les pays membres de la CEMAC seulement à court-terme et est neutre à long-terme. Nous pensons que ce résultat pourrait trouver son explication à travers deux canaux, celui des primes de risque, d’une part, et celui du taux de change, d’autre part. Une gestion rigoureuse de la dette publique devrait ainsi tenir compte d’un tel phénomène afin de minimiser ses effets néfastes. Originalité de l’article : L’originalité de l’article est double. D’une part, nous utilisons une nouvelle mesure de l’asymétrie des monnaies fondée sur les données des gouvernements. D’autre part, l’étude d’une telle relation n’a jamais été élaborée dans le cadre des pays membres de la CEMAC.

Objectif : L’objet de l’article est de vérifier la non linéarité entre la dette extérieure et la croissance économique au Gabon. Méthode : En prenant la période 2000-2019, notre analyse, s’est appuyée sur le modèle à changement de régime à transition brutale (Threshold Autoregressive, TAR) de Hansen (1999). Résultats : Les résultats montrent que la dette libellée en dollar US et celle libellée en euro stimulent la croissance économique dans ce pays lorsqu’ils sont respectivement inférieurs au seuil de 52,31% et 34,76%  du PIB et deviennent récessifs sur l’activité au-delà de ces seuils. Originalité/pertinence : L’article analyse la non-linéarité entre la dette extérieure et la croissance économique au Gabon en distinguant spécifiquement la dette libellée en dollar US et en Euro. Il s’est alors intéressé à la composition en devise d’une telle dette dans le cadre d’une petite économie ouverte sur l’extérieure. Contribution : Les résultats de l’article montrent que le gouvernement gagnerait à privilégier la dette libellée en dollar américain car elle donne plus de marge de manœuvre  dans la stratégie d'endettement.

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Developing countries are often confronted with debt problems because of the risks of over-indebtedness and especially the heavy default history. In such a context, debt management must be rigorous and guarantee a stable debt. However, such management is difficult in an environment marked by liabilities denominated in foreign currencies and assets denominated in domestic currencies, i.e., an environment of currency mismatches. The objective of this paper is then to determine, from a partial equilibrium model, an effective strategy for managing public debt in the presence of currency mismatches. We conclude that it is preferable to arbitrate between a debt denominated in foreign currency and a debt denominated in domestic currency. We also find that this arbitation depends on the financing conditions, i.e. the domestic interest rate and the risk premium on foreign debt. More precisely, when the government's objective is to minimize the interest burden, it is preferable to issue more local currency debt and less foreign currency debt, as long as the domestic interest rate is lower than the risk premium on foreign debt.

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