Предмет/тема. В статье рассматривается проблема привлечения инвестиций на развитие коммунальной инфраструктуры (водопроводно-канализационного хозяйства) в России. Цели/задачи. Цель работыанализ существующего состояния основных фондов и динамики инвестиций в отрасли, выявление существующих противоречий, предложения по их устранению. Методология. Применен анализ статистической информации по показателям, характеризующим техническое состояние основных фондов и инвестиционную активность в сфере водопроводно-канализационного хозяйства. Авторами рассмотрены законодательные меры государства, стимулирующие приток частных инвестиций в отрасль, изучен зарубежный опыт по определению доходности инфраструктурных проектов, реализуемых в рамках государственно-частного партнерства (концессии). Результаты. На основании данных Росстата показан рост протяженности изношенной водопроводной и канализационной сети. Сделан вывод о непривлекательности для инвесторов существующего уровня доходности по инвестиционным проектам, предусмотренного регулируемыми тарифами на коммунальные услуги. Выдвинута гипотеза о несоответствии уровня доходности, предусмотренного отечественной системой регулируемых тарифов, существующим рискам инвестирования в коммунальной сфере. Отмечается, что в зарубежной практике для уменьшения требуемого уровня доходности по проекту концессии используется механизм перераспределения рисков проекта с частных инвесторов на других участников концессии (государство, потребителей). Выводы/значимость. Предлагается провести комплексный анализ существующих рисков по инвестиционным проектам в водопроводно-канализационном хозяйстве России, реализуемым по договорам концессии, определить возможности перераспределения части выявленных рисков на других участников данных проектов. Применение. Результаты выполненного исследования могут быть использованы органами государственного регулирования при совершенствовании инвестиционной политики в коммунальной сфере. Ключевые слова: инвестиции, коммунальная инфраструктура, водоснабжение и водоотведение, государственно-частное партнерство, анализ рисков, распределение рисков Введение Отечественная сфера коммунальных услуг по водоснабжению и водоотведению характеризуется значительными масштабами. В настоящее время на территории Российской Федерации услуги по водоснабжению оказывают более 10 тысяч предприятий, по водоотведениюболее 6 тысяч предприятий. По данным ЦМОК (Центра мониторинга и общественного контроля) общая стоимость ежегодно оказываемых услуг по водоснабжению и водоотведению в целом по стране составляет около 400 млрд руб., что соответствует примерно 0,5% от ВВП (валового внутреннего продукта) страны. Практически в каждом муниципальном образовании страны существует самостоятельное предприятие по водоснабжению и водоотведению, боль-_________________________________________________________________________________________________________________