Financial literacy and behavioral biases are critical factors affecting the financial decisions and behaviors of investors. We survey 596 individual stock investors to measure their financial literacy, to examine their behavioral biases and to investigate the relationship between financial literacy and behavioral biases. Results suggest that around half of the investors have a low financial literacy level, their main source of financial information is advice from parents or friends, and they have a high level of behavioral biases. While some of these behavioral biases are independent of the level of financial literacy, there is a significant relationship between a number of other biases and the level of financial literacy.

No abstract

Purpose This study aims to explore the underlying motivation of companies in the energy sector for publishing corporate social responsibility (CSR) reports; is it to inform about their strong corporate social performances (CSP) or to seem as committed to CSR matters although they are not? Design/methodology/approach The panel data of the energy and energy utility companies from the Brazil, Russia, India and China (BRIC) countries were analysed by panel logistic and panel ordered logistic regression methods. Findings The main results based on the panel data analyses of the energy and energy utility companies from the BRIC countries reveal that publishing a CSR report as per an international framework, Global Reporting Initiative framework for this study, is a signal for a strong CSP. The results also show that the quality of CSR reports is positively associated with the CSP of the companies. Practical implications The positive correlation between the existence and quality of CSR reports and CSP identified in this study provides evidence for the credibility of CSR reports and hence forms the basis for the suggestion of the usage of CSR report as a reliable tool to assess the sustainability of the energy sector and emerging markets as well. Originality/value This study contributes to the limited literature on the nexus between CSR reporting and CSP for environmentally sensitive industries in emerging markets and enriches the knowledge by investigating overall CSP as well as its three pillars, namely, environmental, social and governance performance.

Bu çalışmada Türkiye'deki firmaların Küresel Raporlama Girişimi (Global Reporting Initiative -GRI) raporlama ilkelerine uygun olarak sürdürülebilirlik raporu yayımlama oranını etkileyen firma düzeyindeki faktörleri tespit etmek amaçlanmıştır. Bu amaçla, firmaların 2009-2017 yılları arasındaki finansal verileri Datastream veri tabanından, GRI uyumlu raporlama bilgileri ise GRI'nin Sürdürülebilirlik Bilgilendirme veri tabanından elde edilmiş ve firma-yıl bazında birleştirilen bu veriler panel lojistik regresyon yöntemi ile analiz edilmiştir. Regresyon analizi sonuçları, firma büyüklüğü ve karlılığı ile GRI uyumlu sürdürülebilirlik raporu yayımlama oranı arasında anlamlı ve pozitif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Finansal kaldıraç oranı, sermaye harcamalarının satışa oranı ve hisse başına serbest nakit akış oranı ise GRI uyumlu raporlama ile ilişkili olmayan finansal performans göstergeleri olarak tespit edilmiştir. Ayrıca GRI uyumlu raporlama düzeyinin firmaların faaliyet gösterdikleri sektörlere bağlı olarak değişiklik gösterdiği de araştırma bulguları arasındadır. Bu araştırmanın bulguları firmalara ve düzenleyici otoritelere, Türkiye'deki firmaların sürdürülebilirlik raporlamasında uluslararası standartlara uyum düzeyi ve bu düzeyi etkileyen faktörler hakkında fikir vermektedir.

Bu çalışma ile şirketlerin kurumsal sosyal performanslarının hisse senedi fiyatları ile ölçülen finansal performanslarına yansıyıp yansımadığını tespit etmek hedeflenmiştir. Bu hedef doğrultusunda Borsa İstanbul'da işlem gören firmaların 2009-2017 yıllarına ait verileri, panel veri yöntemleri ile analiz edilmiştir. Ampirik analizler, şirket büyüklüğü, riski, karlılığı, sektörü gibi faktörler sabit tutulduğunda dahi kurumsal sosyal performans ile hisse senedi fiyatları arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki olduğunu göstermiştir. Kurumsal sosyal performansın alt boyutları için yapılan analizler, şirketlerin çevresel performansları haricinde sosyal ve yönetişim performansları ile piyasa değerleri arasında pozitif ve anlamlı bir ilişkiye işaret etmektedir. Öte yandan çevresel performans ile hisse senedi fiyatları arasında anlamlı bir ilişki bulunamamıştır.