No abstract

No abstract

No abstract

The purpose of this study is to investigate the link between bank credit standards (CS hereafter) and business cycle fluctuations. This is the first empirical study which attempts to examine whether business cycle affects bank CS. We use quarterly survey-data on CS taken from the Bank Lending Survey from 2003Q1 to 2016Q1, for 14 Euro-area countries. We find that business cycle and GDP growth trend exert a negative influence on CS, and thus business cycle and trend are two major drivers of the tightening or easing of the CS. We also find that the two components (cyclical and trend) of the real GDP decomposition affect in a symmetric way CS. Moreover, symmetry of impacts was found between the CS and the business cycle and trend for large vs. small firms. Our findings could be helpful for both the European bank regulatory authorities and for the banks’ loan officers when they are designing macroprudential policies. JEL classifications: E30, E32, E44, G21 Keywords: credit standards, business cycle, bank lending survey, loan supply

Η παρούσα διδακτορική διατριβή μελετά το ρόλο της δυναμικής των επιχειρήσεων στις μακροοικονομικές διακυμάνσεις. Αποτελείται από τρία κεφάλαια. Το πρώτο κεφάλαιο προσκομίζει νέα στοιχεία σχετικά με την ευκαταβλητότητα των νέων και μικρών επιχειρήσεων κατά τη διάρκεια οικονομικών κρίσεων και τον ρόλο που διαδραματίζουν οι χρηματοδοτικοί περιορισμοί σε αυτήν. Το δεύτερο κεφάλαιο διερευνά την επίδραση των διαταραχών που αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις στις απαρχές μεγάλων οικονομικών υφέσεων που προκαλούνται από χρηματοπιστωτικές κρίσεις. Το τελευταίο κεφάλαιο αναπτύσσει ένα υπόδειγμα δυναμικής στοχαστικής γενικής ισορροπίας για τη διερεύνηση του ρόλου της δυναμικής των επιχειρήσεων στο πιστωτικό κανάλι της δημοσιονομικής πολιτικής.