ÖZ THE COINTEGRATION LINKAGES BETWEEN EXCHANGE RATES AND BIST INDUSTRIAL INDEX: AN ARDL BOUND TESTING APPROACH ABSTRACTIn this paper, we investigate existence of long-run and short-run equilibrium relationships among the Borsa Istanbul Industrial Index (SINAI), real effective exchange rate (REER), Dollar Index (DXY) and Euro/Turkish Lira exchange rate in Turkey. Applying ARDL cointegration analysis on monthly data for the 2005:01-2013:12 period, we find that the SINAI Index is positively related to the Dollar Index and Euro/TL exchange rate. But, there is no meaningful relationship between real effective exchange rate and SINAI. The results of vector error correction model reveal that the SINAI is positively related to the real effective exchange rate while SINAI is negatively related to the Dollar Index and Euro/TL exchange rate in a statistically significant way.

Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de hayat dışı sigortacılık sektöründe aktif karlılığı ile firmaya özgü faktörler arasındaki ilişkiyi tespit ederek aktif kârlılığının etkinlikten mi yoksa yoğunlaşmadan mı kaynaklandığını belirlemektir. Bu amaçla, Türk sigorta sektöründe faaliyet gösteren 36 hayat dışı sigorta şirketi arasında 2015 yılı verilerine göre pazarın toplam %83.38’ini oluşturan 15 sigorta şirketinin 2010-2015 dönemine ait mali verileri ile performans ilişkisine yönelik Period SUR panel veri analizi yapılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, aktif büyüklüğü, likidite ve pazar payı değişkenleri ile aktif karlılığı arasında pozitif ve istatistiki olarak anlamlı bir ilişki tespit edilmişken kaldıraç, hasar/prim oranı ve firma yaşı değişkenleri arasında ise negatif ve istatistiki olarak anlamlı bir ilişki tespit edilmiştir.  Analiz dönemi boyunca Herfindahl–Hirschman Endeksi değerleri 1.500’ün altında olduğu için Türkiye’de hayat dışı sigortacılık sektörünün yoğun olmayan bir piyasa görünümünde olduğu tespit edilmiştir. Bu nedenle, hayat dışı sigortacılık sektöründe aktif kârlılığı yoğunlaşmadan daha ziyade faaliyetlerdeki etkinlikten kaynaklanmaktadır.

Literatür incelendiğinde, finansal veriler üzerinde veri madenciliği tekniklerinin sıkça kullanıldığı dikkat çekmektedir. Bu çalışmada Borsa İstanbul'da (BIST) farklı sektör endeksleri içinde yer alan hisse senetlerinin, geçmiş fiyat verilerine göre kümeleme analizine tabi tutulduğunda aynı sektör içerisinde yer alıp almadığı sorusuna cevap aranmıştır. Bu amaçla, çeşitli sektörlerde yer alan 70 farklı hisse senedinin 2012-2015 dönemine ait haftalık verilerinden hareketle Hiyerarşik Yığınsal Kümeleme analizi kullanılmıştır. Sonuç olarak, bazı hisse senetlerinin BIST100'deki sektör sınıflandırmasına benzer bir şekilde kümelendiği ve Ward's Yönteminin diğer bağlantı teknikleri ile karşılaştırıldığında kümelemeyi en iyi gerçekleştiren yöntem olduğu tespit edilmiştir.

This chapter revisits the empirical validity of the weak-form efficient market hypothesis for Turkish foreign exchange markets. The random-walk hypothesis in foreign-exchange rates market is one of the most researched areas, particularly in developed economies. This chapter applies ADF and PP unit root test, Lo and MacKinlay's (1988) conventional variance ratio test and Ljung-Box Q tests to examine the validity of the random-walk hypothesis in the Turkish foreign-exchange market. The chapter utilizes weekly nominal TRY/USD exchange rate for data from January 2000 to December 2013. The results provide evidence rejecting the random walk hypothesis for weekly nominal exchange rate series.

This study investigates the reaction of investors to the announcement of firms included in BIST Sustainability Index. Stock returns of BIST 50 firms, which are also constituents of BIST Sustainability Index, with those of BIST 50 firms that could not qualify for inclusion in BIST Sustainability Index, are compared. Based on mean/median tests, no significant difference between various returns of two groups of firms is found. Except for interval 0 to +4 days, the findings of event study indicates no significant abnormal returns for BIST Sustainability Index Constituents in the event window of 10 days surrounding the announcement day, but indicates significant positive cumulative abnormal returns for intervals 0 to +4 days, 0 to +5 days, 0 to +7 days, 0 to +8 days, 0 to +9 days and 0 to +10 days, which is an indication that investors valued the BIST Sustainability Index Constituents a few days after the announcement by investing in the stocks of these firms.