Esta pesquisa objetivou verificar o agrupamento dos indicadores em três dimensões: divulgação ESG (Ambiental, Social e Governança), características da empresa e do país, por meio da análise de cluster dos cinco países europeus mais poluentes da OCDE, conforme o ranking da Global Carbon Atlas. Para tanto, utilizou-se de uma metodologia com caráter descritivo, documental e quantitativo. A amostra do estudo correspondeu a 241 empresas dos países da Alemanha, Reino Unido, Itália, França e Polônia, no período de 2010 a 2019. Para a análise dos dados, utilizou-se análise de cluster e uma análise adicional de regressão com efeitos robustos que busca avaliar os efeitos do ESG no desempenho e os impactos da moderação da alavancagem financeira nesta relação em cada país. Os resultados demonstraram que os indicadores, na análise de cluster, apresentam comportamentos diversos em cada agrupamento. Assim, verifica-se a heterogeneidade do comportamento em cada país analisado. Quanto à análise de regressão, percebe-se que a divulgação ESG afeta positivamente o retorno sobre os ativos (ROA) e o Market-to-book dos países. Além disso, o ROA acaba sendo reduzido em empresas que, embora divulguem ESG, estejam alavancadas financeiramente. Estes resultados apresentam implicações importantes para gestores e conselhos de administração das empresas, para desenvolver e divulgar iniciativas e políticas RSC/ESG adotadas pelas organizações, visto os impactos positivos no desempenho empresarial, beneficiando assim, as partes interessadas a empresa, sociedade e meio ambiente.