Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı (Efficiency, Liquidity and Volatility of Bitcoin Markets)

Abstract

ÖzetBitcoin, sahibi ve merkezi otoritesi bulunmayan, yeni bir ödeme sistemidir ve bu sistemin sanal para birimidir. Reel ekonomiye doğrudan etki etme gücüne sahip olan Bitcoin, kısa sürede ilgi uyandırmış ve kullanılmaya başlamıştır. Bitcoin kullanımındaki artış ve yatırım aracı olarak görülmeye başlaması, Bitcoin kullanıcılarının, yatırımcılarının ve borsalarının ortaya çıkmasına neden olmuştur. Bitcoin borsalarının işleyişi ve Bitcoin fiyatlarının oluşumu, çalışma kapsamında ele alınmış olup, Bitcoin piyasası analize tabi tutulmuştur. Bu kapsamda Bitcoin'in fiyatlandırılması incelenmiş, Bitcoin borsalarının etkinliği, likiditesi ve oynaklığı analiz edilmiştir. Sonuç olarak, Bitcoin artan popülerliğine ve kullanım alanına rağmen, henüz rüştünü ispat etmemiş bir para birimidir. Yatırım aracı olarak ele alındığında da yüksek getirisine rağmen, güvenilir bir araç olmadığı, volatilitesinin çok yüksek olduğu ve spekülatif kullanıma açık olduğu görülmüştür.

Economic and Financial Factors Driving Cryptocurrency Transactions: Bitcoin Price Formation

“…Vector Error Correction Model results show similarity with the results of Ciaian et al (2016) and Koçoğlu et al (2016). Krugman (2013) and Yermack (2013) state that Bitcoin tends to be an investment asset or a speculative instrument rather than a currency.…”

Determination Price Volatility of Bitcoin with Autoregressive Conditional Heteroscedasticiy Models

“…As a result of the research study, they found out that positive shocks that occur in bitcoin return before the breaks in 2013 affected volatility more than negative shocks. Kocoglu et al (2016) evaluated the development of bitcoin as a virtual currency and its use as an investment tool. As a result, they stressed that bitcoin is a risky investment tool and could not prove its significance as the currencies of developed countries.…”