Corporate diversification

Abstract

Purpose The purpose of this study is to compare two theories that relate the proportion of diversified firms in the economy and the implied discount for diversified firms: the first is a real-options model predicting a positive relationship between the discount and management’s choice to operate a diversified firm; the second is based on catering theory, in which a negative relationship is predicted, as management is attentive to investor preference concerning diversified firms. Design/methodology/approach This study proposes a new aggregate measure of the diversification discount. The authors’ measure allows for decomposition of the discount into firm-level mispricing, industry-level mispricing and long-run fundamental value components. Findings Results support a catering theory of diversification. The discount appears to be the result of firm-level mispricing. Thus, providing an explanation for why, in light of the observed discount, a large number of diversified firms persist. Originality/value To the authors’ knowledge, this is the first study to provide evidence that firm-level mispricing may drive the observed diversification discount.

Security of Organizational Changes via Operational Integration: Ensuring Methodology

“…Business expansion (growth) strategy. It is aimed at improving the efficiency of operations and is associated with the development of the existing company, ensuring high growth rates, including increasing competitiveness, winning new or expanding existing markets, optimizing the organizational structure, and diversifying activities (Smith & Coy 2018). 2. Business reduction (recovery) strategy.…”

Estratégia de Diversificação Horizontal: um Estudo em Empresas Gráficas da Região Metropolitana de Campinas-SP

“…Freire (2019) e Kretzer (2015) apontam que o sucesso em diversificar está relacionado com a criação ou a exploração de mercados ineficientes. Para Smith & Coy (2018), a decisão de diversificar é uma das decisões mais difíceis enfrentadas pelas empresas. Porter (1996) argumenta ainda que antes de se diversificar é fundamental que a empresa identifique quais são suas vantagens competitivas.…”

“…De acordo com Penrose (1979), a diversificação é utilizada, geralmente, como uma solução para se amenizar as desfavoráveis condições da demanda. Para Smith & Coy (2018), a demanda de alguns produtos é instável, com períodos de sazonalidades inconsistentes. Além disso, a empresa pode ter a demanda prejudicada e retrair-se severamente em função das sucessivas e, por vezes, bem-sucedidas incursões de concorrentes (Silva et al, 2017).…”

“…De acordo com o apresentado no referencial teórico, a diversificação pode ser utilizada para diferentes finalidades como: uma solução para se amenizar as desfavoráveis condições da demanda (Penrose, 1979); adquirem competências e expandir suas atividades (Soltanizadeh et al, 2016); potencializar o crescimento (Freire, 2019); por forças internas e/ou externas (Porter, 1996); oportunidades de mercado (Ansoff, 1971); aumentar o retorno financeiro (Vallandro, 2016); por conta da concorrência (Silva et al, 2017); conseguir melhor desempenho (Grzebieluckas et al, 2013) e; aumentar a demanda (Smith & Coy, 2018).…”

“…Além disso, vê-se nitidamente dois aspectos importantes mencionados na literatura: a aprendizagem e as relações entre os membros da organização (Mintzberg et al, 2000;Vallandro, 2016. Em relação às dificuldades oriundas do processo de diversificação, os dados levantados nas empresas coincidem com o referencial teórico. Os principais desafios relatados foram falta de recursos financeiros, pouco conhecimento sobre os novos produtos, processos e dificuldade de encontrar mão de obra qualificada, de modo semelhante ao referencial apresentado (Penrose, 1979;Mintzberg et al, 2000;Vallandro, 2016;Silva et al, 2017;Smith & Coy, 2018) Considera-se que esses resultados são relevantes, além da academia, para as organizações gráficas, em geral. A ideia é que, a partir dos resultados apresentados, as empresas que diversificam ou pretendem diversificar seus processos de impressão possam entender quais os elementos que podem trazer melhores resultados e também quais as principais barreiras ou dificuldades que podem limitar a aplicação dessa estratégia, já que tais elementos podem influenciar diretamente nos resultados.…”