Does Firm Life Cycle Inform the Relation between Book-Tax Differences and Earnings Persistence?

Estágios do Ciclo de Vida e Qualidade das Informações Contábeis no Brasil

“…O desenvolvimento deste trabalho se justifica pelo fato de que: (a) estudos anteriores constataram que a qualidade de informação contábil exerce papel importante na avaliação do desempenho econômico e no processo de valoração da empresa (Ahmed, Morton, & Schaefer, 2000;Anthony & Ramesh, 1992;Dechow & Ge, 2006;Drake, 2013;Penman & Zhang, 2002); (b) as pesquisas anteriores demonstram que o estágio de ciclo de vida afeta o conteúdo informacional da contabilidade, independentemente de comportamento idiossincrático dos gestores, porém somente analisam uma única característica da informação contábil isoladamente; (c) o mercado de capitais brasileiro possui idiossincrasias que divergem dos ambientes explorados nas pesquisas anteriores; (d) inexistência de trabalhos no ambiente brasileiro que versem sobre o comportamento dos números contábeis nos diferentes estágios do ciclo de vida da firma, sendo que estudos sobre a qualidade dos números contábeis em mercados emergentes tornam-se oportunos, pois os investidores nestes ambientes possuem um conjunto de informações limitadas, comparativamente aos mercados mais desenvolvidos (Alali & Foote, 2012), elevados benefícios privados de controle, sistema de governança e enforcement historicamente fracos (B. S. Black, Carvalho, & Gorga, 2012).…”

“…Drake (2013) descreve que o objetivo da análise do ciclo de vida da firma é avaliar como as variações nos incentivos, restrições e estratégias ao longo do ciclo de vida estão relacionadas com as decisões dos gestores e o desempenho da empresa.…”

“…Considerando que a persistência dos resultados contábeis é importante para o processo de valuation e para a avaliação de desempenho, que os lucros são mais persistentes do que os fluxos de caixas (Dechow et al, 2010;Dechow & Schrand, 2004), que algumas pesquisas sugerem que empresas em fase de declínio (pela redução de valor dos seus ativos) apresentam desempenho fraco em relação aos lucros (Riedl, 2004), bem como as demais pesquisas que tratam da relação entre os estágios do ciclo de vida e a persistência dos lucros (E. L. Black, 1998;Dickinson, 2011;Drake, 2013), têm-se as seguintes hipóteses:…”

“…Drake (2013), por exemplo, evidencia que variações nas receitas de venda, retorno sobre ativo, fluxos de caixa e persistência dos lucros são diferentes entre os estágios do ciclo de vida da firma. Por outro lado, as pesquisas têm evidenciado a relevância do conteúdo informacional dos relatórios contábeis no processo de avaliação de desempenho dos gestores e da empresa, bem como na precificação das firmas (Dechow, Ge, & Schrand, 2010;Richardson, Tuna, & Wysocki, 2010).…”

The Role of Additional Non-EPS Forecasts: Evidence Using Pre-Tax Forecasts

“…As book-tax differences are informative about the persistence of earnings (Hanlon, 2005) and earnings management (Blaylock et al, 2012), investors are likely to demand more tax-related information when book-tax differences are large. Lastly, I include growth (MTB) as the tax expense of companies is affected by the life cycle of the firm (Drake, 2012). Consistent with the demand hypothesis (H1), I predict that investors demand pre-tax earnings forecast coverage for firm-years with high growth, high book-tax differences, a large number of geographical segments, low effective tax rates, high volatility of taxes, and higher analyst following.…”