Estimating a fiscal reaction function: the case of debt sustainability in Brazil

Mello, Luiz de

doi:10.1080/00036840500461873

Cited by 84 publications

(93 citation statements)

References 30 publications

(27 reference statements)

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Piergallini & Postigliola (2012) find that the primary balance in Italy has exhibited a positive reaction to the debt stock and conclude that politicians have taken corrective measures to ensure the sustainability of public finances in Italy. Estimating a fiscal reaction function for Brazil using monthly data, de Mello (2008) finds that the primary balance reacts positively and strongly to the lagged debt stock.…”

Section: Related Literaturementioning

confidence: 99%

The European debt crisis and fiscal reactions in Europe 2000–2014

Baldi

Stæhr

2015

Int Econ Econ Policy

View full text Add to dashboard Cite

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Abstract: After the outbreak of the global financial crisis, some governments in the EU experienced serious fiscal problems, while others were less affected. This paper seeks to shed light on the divergent fiscal performance in the EU countries before and after the outbreak of the crisis. Fiscal reaction functions of the primary balance are estimated for different groups of EU countries using quarterly data for the pre-crisis period 2001-2008 and for the crisis period 2009-2014. The pre-crisis estimations reveal some differences in persistence and cyclical reaction between different groups of countries, but generally little feedback from the debt stock to the primary balance. The fiscal reaction functions of the countries that eventually developed fiscal problems do not stand out. The estimations on data from the crisis period show largely unchanged persistence and counter-cyclicality but much more feedback from the debt stock, and this applies both to the crisis countries and those less affected. In spite of large deficits and accumulation of debt, the underlying fiscal reaction has become more prudent after the outbreak of the European debt crisis. Terms of use: Documents inJEL codes: E61, E62, H62, H63

show abstract

Section: Related Literaturementioning

confidence: 99%

The European debt crisis and fiscal reactions in Europe 2000–2014

Baldi

Stæhr

2015

Int Econ Econ Policy

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Candelon vd., (2009) ise EMU üyesi ülkelerde son yıllarda maliye politikasının daha konjonktür yanlısı olduğunu, üretim açığına göre Maastricht öncesi ve sonrasında bağlayıcı olmayan politikanın davranışının değişmediğini, bağlayıcı olmayan maliye politikasının konjonktür yanlısı kaldığını, Maastricht sonrasında bağlayıcı maliye politikasının konjonktür karşıtı davranışında önemli bir artış olduğunu bulmuştur. Borçla ilgili katsayının genel olarak beklenen işarete sahip ve çoğunlukla anlamlı olduğu bulunmuştur (Ballabriga, MartinezMongay, 2002;Bohn, 1998;De Mello, 2008;European Commision 2004, 2006Fatas, Mihov, 2009;Golinelli, Momigliano, 2008;Turrini, 2008). Dikkat çekici biçimde mali kural tahmin eden çalışmalarda genelde sabit katsayılı modellere ağırlık verilmekte, zaman değişken katsayılara veya rejim değişikliğine izin veren çok sınırlı sayıda (Cimadomo vd., 2007;Claeys, 2008;Favero, Monacelli, 2005) çalışma bulunmaktadır.…”

Section: Li̇teratür öZeti̇unclassified

“…Türkiye'de uzun zamandan beri birincil (faiz dışı) fazla hedefinin tutturulması maliye politikası açısından çok önemli bir hedef olarak kabul edilmiş ve bu durum örneğin IMF'ye sunulan 09.12.1999, 18.01.2002 ve 26.04.2005 tarihli niyet mektuplarında açıkça belirtilmiştir. Açıklanan nedenler ve ilgili literatürde birincil bütçe dengesini bağımlı değişken olarak kullanan bazı çalışmalar da (Ballabriga ve MartinezMongay, 2002;Bohn, 1998;Claeys, 2008;De Mello, 2008;European Commision, 2004;Favero, Monacelli, 2005 gibi) dikkate alınarak oluşturulacak modellerde bağımlı değişken olarak birincil fazlanın GSYİH'ye oranı kullanılacaktır.…”

unclassified

Türkiye İçin Sabit ve Zaman Değişken Katsayılı Ampirik Mali Kural Tahminleri

Turan

Telatar²

2015

Hacettepe Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

View full text Add to dashboard Cite

Bu çalışmada sık hükümet değişikliklerinin, ekonomik şokların ve krizlerin yaşandığı 1987-2007 döneminde Türkiye'de maliye politikası ampirik mali kurallar tahmin edilerek incelenmektedir. Hem sabit hem de zaman değişken katsayılı modeller kullanılmaktadır. Ampirik sonuçlarımız Türkiye'de maliye politikasının sabit katsayılı değil, zaman değişken katsayılı modeller kullanılarak daha iyi analiz edilebileceğini açık bir şekilde göstermektedir. Örtük mali kural uygulamalarının ağırlık kazandığı 2000'li yıllarda birincil fazlanın, önceki dönemlere nazaran, genelde daha konjonktür karşıtı bir nitelik taşıdığı, borç stokuna daha fazla tepki verdiği anlaşılmaktadır. Ayrıca, 1994, 1999 ve 2001 yıllarında yaşanan krizlerin ardından maliye politikasında önemli değişiklikler olduğu bulunmuştur. Bulgularımız özellikle 1991, 1999 ve 2002 yıllarındaki genel seçim dönemlerinde, birincil fazlanın borç stokuna tepkisinde belirgin bir zayıflama veya düşme olduğuna işaret etmektedir.

show abstract

“…The output gap, ŷ, is added to allow for short-run demand stabilisation with a positive parameter indicating a counter-cyclical policy (Bohn, 1998:951;De Mello, 2005:10, also see Taylor, 2000). Lastly, a constant, α 1 , is added to Equation (5) to allow for an explicit or implicit debt/GDP target that may not equal zero.…”

Section: Whence Fiscal Reaction Functions?mentioning

confidence: 99%

“…The fiscal reaction function is a behavioural function where government's behaviour is informed by its budget constraint and the budget identity (cf. Bohn, 1995Bohn, , 1998Bohn, , 2007Gali and Perotti, 2003;De Mello, 2005). The budget identity of government is specified as:…”

Section: Whence Fiscal Reaction Functions?mentioning

confidence: 99%