Retornos das ações e o lucro: Avaliação da relevância da informação contábil

Campos, Octávio Valente; Lamounier, Wagner Moura; Bressan, Valéria Gama Fully

doi:10.11606/rco.v6i16.52665

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“…Esta combinação pode mitigar uma limitação antiga no uso das informações contábeis. Quando a contabilidade é capaz de suprir a necessidade de seus usuários, através de informações relevantes e tempestivas, fica clara sua importância para a economia como um todo pois desta forma os ativos serão corretamente mensurados (Campos, Lamounier, & Bressan, 2012). Assim, estas informações permitem que o investidor avalie o risco-retorno de suas ações, conforme a Teoria do Portfólio de Markowitz.…”

Section: Introductionunclassified

Indicadores econômico-financeiros de empresas brasileiras: uma comparação entre setores

Jacintho

Kroenke

2021

AMBIENTE

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Objetivo: Analisar pesos de indicadores econômico-financeiros de diferentes setores da B3 e avaliar o impacto destes pesos ao se trabalhar com rankings de empresas de diversos setores simultaneamente. Metodologia: A população compreende as empresas pertencentes ao IBrX100 e a amostra é formada pelas 43 empresas que apresentaram todos os dados na base Economática para o ano de 2017. Foram criados quatro lotes de indicadores: Liquidez, Endividamento, Rentabilidade e Atividade a partir do agrupamento de nove indicadores distintos. Esta pesquisa emprega um conjunto de técnicas de Análise Multicritério, sendo (i) o método Moora (Multi-Objective Optimization on the basis of Ratio Analysis) para formação dos lotes, (ii) o método Critic (Criteria Importance Throught Intercriteria Correlation) para a formação de pesos, e (iii) o Método da Soma Ponderada para formação de um ranking alternativo. Resultados: Os resultados indicam que as mudanças identificadas nas 10 primeiras posições ao se analisar os rankings foram ocasionadas pela construção dos pesos, permitindo uma avaliação mais justa das empresas. A partir desta abordagem destacam-se as empresas que obtiveram bons resultados nos indicadores relevantes para o seu setor, de modo que resultados em indicadores de menor peso não interferem substancialmente na avaliação da empresa. A rentabilidade e atividade foram os lotes de maior destaque. Contribuições do Estudo: A comparação de setores utilizando indicadores é uma limitação no uso destes e na literatura acerca do tema, de modo que uma abordagem multicritério foi adotada para solucionar tal limitação. Esta pesquisa contribui para a área de avaliação de desempenho pois oferece uma ferramenta que permita ampliar o uso dos indicadores, sendo útil tanto para usuários internos quanto externo. Como contribuição teórica, os resultados desta pesquisa podem servir como base para justificar a escolha dos indicadores adequados de acordo com os objetivos de cada pesquisa.

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Section: Introductionunclassified

Indicadores econômico-financeiros de empresas brasileiras: uma comparação entre setores

Jacintho

Kroenke

2021

AMBIENTE

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VALOR DE MERCADO E FUNDAMENTOS CONTÁBEIS: uma avaliação a partir de modelos uni e multivariados de previsão.

Campos

Lamounier

Bressan

2015

Rev. contab. organ.

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A. A. Bressan / Rev. Cont Org 23 (2015) [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57] 43 O objetivo desta pesquisa foi comparar a rentabilidade de carteiras formadas a partir dos melhores modelos de previsão univariados e multivariados, identificando a relevância da informação contábil. Tal comparação foi feita por meio do uso de previsões com os modelos ARIMA (univariados) e os modelos VAR (multivariados). Os indicadores contábeis e os retornos das ações foram utilizados como dados de entrada para a geração das previsões e consequente formação de carteiras de investimentos -a série temporal de análise inicia-se em 30/03/1994, findando-se em 30/09/2011, com dados trimestrais. Dentro de uma amostra de 20 empresas, as carteiras de investimento foram composta pelas 5 empresas com maior rentabilidade prevista, comparando-se posteriormente as rentabilidades das carteiras formadas pelos modelos univariados contra as carteiras formadas pelos modelos multivariados. Os resultados apontaram, de forma geral, que as previsões baseadas em modelos multivariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de longo prazo (1 ano). Já os modelos univariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de custo prazo (1 trimestre). Assim, pode-se concluir que as informações contábeis em modelos de previsão apresentam maior relevância em estratégias de longo prazo. INTRODUÇÃOO mercado de ações tem papel significante em várias economias do mundo, sendo umas das formas de captação de recursos pelas entidades. O financiamento com ações impulsiona o crescimento das empresas, fornecendo a elas melhores condições financeiras para a implementação de seus projetos de investimento, seja pelo baixo comprometimento de caixa proporcionado por esta modalidade, seja pela natureza permanente da captação (prazo indeterminado). Dada essa necessidade, diversos investidores buscam obter lucros ao comprar e vender ações. Para isto, é necessário conhecer o mercado, visando verificar qual o melhor momento para comprar ou vender esses ativos, ou seja, o investidor procura comprar a ação quando o preço dela está abaixo do que vale e vendê-la quando o preço está acima, obtendo desta forma o lucro. A dificuldade para tal transação é verificar quando o valor da ação estará em baixa e quando estará em alta. Neste contexto, um dos objetivos principais dos investidores para a referida análise é conseguir fazer previsões sobre os valores dos ativos de interesse.Holden, Peel e Thompson (1990) argumentam que previsões são requeridas por duas razões básicas: (a) o futuro é incerto; (b) o impacto de muitas decisões tomadas no presente não é sentido no futuro, ou seja,

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Relacionamento temporal entre lucros trimestrais e retorno das ações no Brasil

Alvarenga

Mello

Veloso

et al. 2019

Rev. Cat. Cien. Cont.

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Este estudo tem como objetivo analisar as propriedades de séries temporais dos lucros contábeis trimestrais e seu relacionamento com o preço (retorno) das ações nas empresas brasileiras com participações no Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa) de 2010 a 2016, período após a adoção dos International Financial Reporting Standards (IFRS). Assim, das 58 empresas com ações ativas na data da coleta, foram analisadas 48 delas, uma vez que foram retiradas aquelas com ausência de informações nos referidos anos, totalizando, dessa forma, 1624 observações. Para isso, utilizou-se o modelo multivariado de séries temporais de vetores autorregressivos (VAR) e foram aplicados testes às séries temporais analisadas, a fim de verificar suas propriedades. Os achados da pesquisa apontaram que não há relação de longo prazo e nem causalidade entre os lucros trimestrais e o retorno das ações nas empresas estudadas. Além disso, foi observado que o retorno é mais sensível a mudanças nos lucros trimestrais do que o inverso. Por meio da decomposição da variância dos erros de previsão do lucro médio e do retorno médio, os resultados mostraram uma direção da causalidade no sentido de lucros trimestrais para retorno das ações. A função impulso-resposta permitiu observar, ainda, que o retorno é mais influenciado por choques do lucro do que o contrário, mostrando ajustamento a curto prazo.

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Retornos das ações e o lucro: Avaliação da relevância da informação contábil

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Indicadores econômico-financeiros de empresas brasileiras: uma comparação entre setores

Indicadores econômico-financeiros de empresas brasileiras: uma comparação entre setores

VALOR DE MERCADO E FUNDAMENTOS CONTÁBEIS: uma avaliação a partir de modelos uni e multivariados de previsão.

Relacionamento temporal entre lucros trimestrais e retorno das ações no Brasil

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