Testing a DSGE model and its partner database

Mahadeva, Łavan; Parra-Alvarez, Juan Carlos

doi:10.32468/be.479

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“…Gráfico 6. Contribución del efecto riqueza a las desviaciones del consumo ante un choque de política monetaria 34…”

Section: Producto Realunclassified

“…Como se mostró anteriormente, el análisis de impulso-respuesta reveló que el efecto más pronunciado de la política monetaria se produce sobre la actividad real en el sector de vivienda, donde un incremento de 25 p.b. en la tasa de interés trimestral (equivalente a 1 34 Para efectos visuales del grafico, la contribución se presenta como 100 veces su valor porcentual. Es decir, un 0.1% de contribución en realidad equivale a 0.001%.…”

Section: El Canal De Oferta De Viviendaunclassified

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El efecto riqueza de la vivienda en Colombia

López¹,

Salamanca²

2009

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ResumenEste documento analiza la riqueza en vivienda como un canal de trasmisión de la política monetaria en Colombia, a partir de la evidencia de un modelo de Equilibrio general dinámico y estocástico calibrado para la economía colombiana. La medición del efecto riqueza para Colombia arrojó como resultado una propensión marginal a consumir anual igual a 0,012. Con estos resultados, se encontró que el efecto riqueza estimado es poco significativo en relación a las medidas realizadas para otros países. El análisis de impulso-respuesta mostró que: i) el efecto riqueza posee una duración esperada corta y con efectos asimétricos sobre el consumo; ii) el canal de oferta de vivienda de la política monetaria es pequeño aunque sus efectos de jalonamiento sobre los demás sectores de la economía son importantes y; iii) los efectos del apalancamiento del crédito hipotecario son pequeños. AbstractThis document studies the changes in housing wealth as an amplification mechanism of monetary policy in Colombia. A Dynamic stochastic general equilibrium model is calibrated for Colombian economy. The calculated wealth effect shows a marginal propensity to consume in annual terms equal to 0,012. With these results, we find that the estimated wealth effect is less significant that those found in other countries. The impulse-response analysis shows evidence of: i) a wealth effect that has a short expected duration and with asymmetric effects over household expenditures; ii) a housing supply channel that is small however the pull effects on wider economy sectors are important, and; iii) a housing credit-channel leverage effects that are small.Palabras clave: Efecto riqueza, vivienda, consumo, canal de oferta, crédito hipotecario.Clasificación JEL: R21, R31, D91, E21.  Las opiniones y resultados aquí presentados son de exclusiva responsabilidad de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. Agradecemos a Lavan Mahadeva su paciencia en la revisión y comentarios de las innumerables versiones preliminares de este trabajo. Queremos agradecer también a Daniel Parra quien colaboró en los cálculos del acervo de vivienda para Colombia.

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“…Gráfico 6. Contribución del efecto riqueza a las desviaciones del consumo ante un choque de política monetaria 34…”

Section: Producto Realunclassified

Section: El Canal De Oferta De Viviendaunclassified

El efecto riqueza de la vivienda en Colombia

López¹,

Salamanca²

2009

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“…Con el índice de precios de los importados y el deflactor del consumo transable es posible construir una medida del precios de los bienes transables producidos domésticamente empleando para ello el agregador de precios ideal de Fisher donde las ponderaciones corresponden a las participaciones de los bienes transables domésticos e importados dentro del consumo transable total. El esquema bajo el cual se construye este indicador de precios sigue de cerca la metodología propuesta por Mahadeva y Parra (2008). Para construir las participaciones del consumo de bienes importados y de bienes transables producidos domésticamente dentro de consumo de transables se emplea nuevamente el supuesto de proporcionalidad el cual se aplica sobre el consumo corriente total de los hogares.…”

Section: íNdices De Precios Y Costo Externounclassified

Sensibilidad del IPC a la tasa de cambio en Colombia: una medición de largo plazo

Parra-Alvarez¹

2008

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“…En la sección 3 se pone a prueba el método de calibración propuesto mediante el uso de simulaciones de Monte Carlo. En la sección 4 se utiliza el método propuesto para calibrar el largo plazo del modelo desarrollado por González, Mahadeva, Prada y Rodríguez (2009) buscando que éste replique los hechos estilizados sobre la economía colombiana calculados por Mahadeva y Parra (2008) y . Por último, la sección 5 concluye.…”

Section: Introductionunclassified

Método numérico para la calibración de un modelo DSGE

Bonaldi-Varón¹,

González-Gómez²,

Prada-Sarmiento³

et al. 2009

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En este artículo se propone un método numérico para la calibración de un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico (DSGE). Esencialmente, éste consiste en utilizar un algoritmo híbrido de optimización, primero para encontrar un estado estacionario del modelo, y luego para minimizar una función objetivo que se define según cuál sea el propósito del investigador con el proceso de calibración. El algoritmo propuesto consiste en una aplicación del Simulated Annealing seguida de métodos tradicionales de optimización. Las bondades del algoritmo se analizan mediante simulaciones de Monte Carlo usando un modelo de economía cerrada cuyo estado estacionario no tiene solución analítica. Los resultados de este ejercicio muestran que el algoritmo propuesto genera resultados más precisos utilizando menos recursos computacionales que alternativas tradicionales. Por último se presentan los resultados de la calibración de un modelo para la economía colombiana que consta de 179 ecuaciones y que se ajusta a 50 razones con 50 parámetros. La máxima desviación porcentual entre las razones del modelo y los valores correspondientes de la economía colombiana es de 7,9 % y en 29 de los 50 casos, esta desviación es menor o igual al 1 %.Palabras Clave: Simulated Annealing, calibración, DSGE, estado estacionario.Clasificación JEL: C61, C63, E10, E37, E50. * Los resultados y opiniones presentadas en este trabajo son responsabilidad exclusiva de los autores y su contenido no compromete al Banco de la República ni a su Junta Directiva.

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