The importance and role of the Central Bank in the creation of a healthy monetary and investment policy

Abstract

Rezime: U radu se polazi od traženja odgovora na pitanje kakvu bi monetarnu politiku centralna banka trebalo da vodi u novim tržišnim uslovima i da centralna banka kao ključna monetarna institucija mora obezbediti kredibilitet monetarne politike, što je posebno značajno tokom makroekenomske stabilizacije. Da bi kreatori monetarne politike mogli da odgovore na pitanje kakvu monetarnu politiku da sprovode, neophodno je da znaju i efekte monetarne politike na ekonomsku aktivnost, pre svega inevesticionu aktivnost i vreme u kome se oni mogu javiti. Poseban status i ovlašćenja omogućuju centralnoj banci da kontroliše monetarna kretanja, da drži i rukuje deviznim rezervama, da drži obavezne rezerve banaka, da upravlja državnim dugom, da je kreditor bankarskog sistema poslednje instance, da se stara o likvidnosti bankarskog sistema, i zbog toga je centralna banka postala odgovorna za funkcionisanje ukupnog finansijskog tržišta, posebno novčanog tržišta. Centralna banka direktno ili indirektno utiče na najvažnija zbivanja na finansijskim tržištima, finansijskom sistemu, ali i šire-na celokupnu privredu jedne zemlje. Da bi se uopšte sagledao uticaj finansijskog tržišta na monetarnu i investicionu politiku, treba prvo poći od uloge centralne banke na finansijskom tržištu, a sa druge strane analizirati instrumente i institucije finansijskog tržišta. Ključne reči: centralna banka, finansijsko tržište, monetarna politika, investiciona politika.